content

为何亚洲股市高涨“财富效应”却没增加?(williamhill官网 )

 2015-05-06 12:00 桌面版 正體 打赏 1

【williamhill官网 2015年05月06日讯】按照经济学家的理论,股票价格的上涨通常会使投资者财富增加,金融安全意识增强,继而刺激消费开支增加。这通常被经济学家定义为“财富效应”。支出增加又会带来更高的收入和利润,形成一个良性循环,最终支持经济增长。

年初至今,MSCI新兴市场亚洲指数已经累计上涨了12.7%,超过MSCI亚太指数11.05%的涨幅,更远高于MSCI全球指数4.75%的同期涨幅。在亚洲新兴国家中,中国以37.5%的涨幅遥遥领先。

然而,该地区的消费率却没有这么强劲。中国一季度零售销售增速为10.6%,香港地区二月份零售销售增速为14.9%。与此同时,韩国和新加坡零售增速分别放缓至5.7%和7.4%,印尼二月份年化销售上涨16.5%。

汇丰银行在上周发布的报告中表示,实际薪资增长在2014年放缓至2.0%是罪魁祸首。平均实际薪资增速2013年还为3.3%。

这意味着家庭无法增加实际消费支出……而香港和菲律宾人的购买力去年甚至出现了下降。


亚洲股市(1)

汇丰还指出,在这方面,中国是个“有趣的”例子。尽管这个国家的股市表现傲视群雄,但财富效应却是“微不足道的”。

除了薪资增长放缓,中国股市在GDP中相对较低的比例也是股市大涨但财富效应微小的原因之一,汇丰如此表示。中国的市值几乎占GDP的90%,在新兴市场亚洲国家中中国大陆居第七位。

此外,汇丰还称,大陆股市的上涨可能会导致财富效应的“挤出效应”。

上涨的股市增强了股民对未来收益的预期,导致对股市的更多投资而非增加消费。这种行为降低了家庭的即时消费。在投资渠道仍然有限的中国,这非常突出。

其他减轻股市财富效应的因素是中国国民相对较低的股市参与率。新加坡银行首席经济学家Richard Jerram表示:

新开股市账户数量高达数百万,似乎不只是有钱的人在进入股市,是不是有人将用来消费的钱拿来投入股市了。如果去年的资本收益在15万亿元左右,假设其中的5%(这是相当普遍的否则)被用来消费。那么,63万亿元的经济当中,消费额只有不到1万亿元。这具有潜在的重要意义,但可能很难看到。


亚洲股市(2)

 

責任编辑: 岳尔 --版权所有,任何形式转载需williamhill官网 授权许可。 严禁建立镜像网站.
本文短网址:


【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《williamhill官网 》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。

分享到:

看完这篇文章觉得

评论

畅所欲言,各抒己见,理性交流,拒绝谩骂。

留言分页:
分页:


Top
x
我们和我们的合作伙伴在我们的网站上使用Cookie等技术来个性化内容和广告并分析我们的流量。点击下方同意在网络上使用此技术。您要使用我们网站服务就需要接受此条款。 详细隐私条款. 同意