抗完通胀抗通缩
当前金融危机远未平复，各国央行还不能加息，因此大家都觉得剧烈的通胀在即。股市已经高处不胜寒，房市依然不稳定，其他资产也几乎深陷泡沫之中。中国经济降温，对大宗商品的需求减少，价格也走跌，包括黄金。
剧烈的通胀真会来临吗？我不敢苟同。我认为，从全球来看，特别是欧美，目前根本没有通货膨胀的危险，现在更应该担心的反倒是通缩！
在金融风暴之前，持续多年的通胀就是由银行不断扩大的贷款业务“创造”的。在那期间，借款人和贷款人都信心百倍，推动了借贷额持续升高，也就是所谓的流动性过剩，形成通货膨胀。金融危机发生后，银行的放贷意愿，发生了根本性变化，因此货币供应也随之发生变化。现在公司不断地裁员，令大众对前景失去信心，人们都捂紧了荷包，哪还会来通胀？
事实上，2009以来，美国人的居住开销下降了0.5%，衣服价格下降了0.4%，娱乐消费价格下降了1.1%，旅游价格下降幅度最大，达3%。最引人注目的是，食品价格下跌了0.7%，从中可见，现在市场所受的严重通货紧缩的压力。
这些年来，华尔街利用衍生证券，如MBS、CDO、CDS等，“创造”了天量“财富”。据国际清算银行所披露的数据，2007年，单全球各类金融衍生品的市场面值就高达480万亿美元，相当于2006年全球GDP总和的10倍，地球人人均8万美元。如果世界上真有这么多钱，不就可以世界大同，进入共产主义了？
目前，人们之所以担忧通胀，是因为各国政府都在救市，以为会好似开动了印钞机，大大增加了货币供应。根据经济学家的预测，在未来五年内，这些年来积累在账面上的虚拟财富将缩水一半，即“消失”240多万亿美元。而救市所发行的货币还不到4万亿美元，这些看似天量的货币，其实是用于填补前些年过度放贷所造成的窟窿而已，社会的有效货币供应并没有增加。事实上，在金融危机爆发之时，通货紧缩就已经来临，具体体现在物价普遍下跌，包括石油、汽车、房地产和各类消费品。
过去这几年，世界各国都为这场金融危机付出了沉重的代价。我们应该认识到，经济的发展欲速则不达。由人为的过度放松信贷来刺激经济，造成房市股市猛涨的荣景，就好似海市蜃楼，经济危机迟早会来临。一旦经济危机来临后，又期望人为地缩短危机的过程，即不惜巨额赤字刺激经济，甚至想跳过必经的通缩期，那更是徒劳的，甚至会导致更严重的经济危机。
投资专家IanGordon曾提出过一个著名的Kondratieff理论，他认为，投资有一个长周期，大约60年，这个周期大体可分成春夏秋冬四个季节，每个季节持续13年到17年，并周而复始地循环。“春季”时，因为总体经济的增长，股票的表现特别好。而后进入“夏季”，由于通胀带动，投资出现膨胀，诸如艺术品、金银以及原材料的回报都不错。随即是“秋季”，这15年房市的表现格外突出，股市和房市达到前三季积累的极度高位，随后骤然掉头朝下，进入了漫长的熊市。如果这个理论准确，目前全球经济已进入了“冬季”，这次熊市很可能将持续到2020年，目前严冬才刚开始。
其实，经济的通胀和通缩，就像月圆月缺和潮涨潮落那么自然。人为的调控只能舒缓一时，而潮涨过度便会形成海啸水灾，只有顺其自然才是天道，日本20年的停滞，就是前车之鉴。20年前，日本在高速发展之后泡沫破灭，之后虽一直零利息，可依然一直通缩了20年，只是在抵消过去的通胀而已。而据众多经济学家分析，中国这些年的发展，和目前的经济状况，和当年的日本有很多相似之处。由于流动性的巨大过剩，各种资产都在泡沫之中。一旦紧缩信贷，回收流动性，将使得经济降温。必然引发原材料价格的下跌，而各种商品的价格都将随之下跌，那就是通缩了。西班牙已经出现了历史上首次通货紧缩！这发出了一个非常强烈的信号，通缩正在全球蔓延。在全球经济进入全面通缩的严冬，守住现金就是王道，守住的现金将会升值，这就是好的投资。