6月29日，上海浦东101层世界金融中心。上海、浙江、广东和深圳将发行债券，以解省市级政府债务违约的燃眉之急。（Getty Images）
【看中国记者刘林综合报导】10月20日，中国财政部宣布，将允许浙江、广东、上海和深圳作为试点，自行发行3年期和5年期债券。预计该项目将扩大至全国其它地方政府。这是中国17年来首次允许地方政府自行发债，以解省市级政府债务违约的燃眉之急。
债台高筑 地方政府需出路
今明两年，中国地方政府集中到期偿还的债务超过4.6万亿元。在距2011年结束仅有两个多月的时候，地方债开始试点，人们自然想到，这和避免地方政府倒债有关。
1994年，中国政府禁止了地方政府发行债券，自那以后，中国一直不允许地方政府自行发债或运行预算赤字。但大多数地方政府规避了这些限制，它们通过设立特殊目的公司来安排银行贷款和其它融资。在中国政府出台刺激方案应付2008年金融危机之后，上述操作的规模出现指数级增长。据业内人士估计，中国地方政府债务从2007年的约4万亿元人民币增长3倍多，达到2010年年底的14万亿元人民币，占当年国内生产总值（GDP）的35%左右。
同时，自去年以来，政府对房市的调控让地方土地财政问题浮出水面。北京科技大学教授赵晓在接受《国际财经时报》采访时表示：“过去地方政府的主要收入是靠土地财政来获得，房子不好卖了，土地也不那么好卖了，但中国的经济还要向前走，第三季度中国经济已经下滑，第四季度有可能进入到9%以下的增长。一方面房贷调控要继续，另一方面不能不给地方政府一个出路，房贷调控实际上是将地方财政卡死了，地方如果找不到其他经济来源，地方经济就会萎缩，接下来中国经济会更快的滑落。”
地方政府信用受考验
有评论认为，中国各级政府没有信用评级，政务不透明，此举可能为未来埋下更大隐患。
财经评论员叶檀早前就地方债问题发表的评论中说，一旦允许地方发债，地方政府的信用评级至关重要：它们的信用纪录、偿债能力、资产的变现能力、接受债券购买者的检验，很难想像债券购买者会为一项毫无产出的面子工程掏钱。
经济学家茅于轼也指出，这个举措的关键点在于谁来购买地方债券：“我们的政府是不太守信用的，而且利息率也不高，凭什么要买它的债券呢？这恐怕是主要问题。”
监管困难 资金效率堪忧
叶檀在接受《南方都市报》采访时表示，地方发债必须受到严格的约束。地方政府首先要做到财政或者项目公开，便于评级机构审慎评级，使市场投资者确知风险收益。
她还表示，发行地方债还需要地方政府实行公开透明的财政政策，地方财政预决算如何，甚至三公消费明细帐单，这样投资者才能对地方政府的债务偿还情况了如指掌，地方债的发行也必须建立在公开透明的公共财政的基准上。
独立经济学家谢国忠第一时间对凤凰网表示，因为发债筹来的钱不是通过市场手段分配，而是通过政府行政手段分配，因此资金使用效率不容乐观，并且在监管方面存在很大的困难和风险。
“如果允许地方政府自行发债按照市场规律来操作的话，对地方政府土地财政现状会是一种缓解。”他表示，“但中国的金融体系有它的政治体制特点，所以从长远来看，积极作用有限”。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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