国内对房地产调控的力度不断加大，然而，房地产价格却依然居高不下。难道是国内的房地产市场不存在泡沫或泡沫很小？非也。国际热钱的逐利本质决定了，一旦国外有了更好的投资渠道，这些热钱马上就会撤离国内，撤出房地产市场。没有了这些热钱“抬轿”，房地产市场的泡沫将很快走向破灭的边缘。
人民币升值趋势暂时不改
浙江财经学院教授徐敏分析说，从中长期看，人民币对美元升值的趋势并没有改变。虽然国内经济增速呈现出放缓的迹象，但整体增速仍高于其他国家尤其是发达国家，国际热钱仍会通过各种途经进入中国，坐享经济发展带来的好处。
人民币升值还有助于减轻国内的通胀压力。因为在人民币升值的过程中，国外的产品越来越便宜，进口额会进一步增加；相反，出口则受到挤压。结果是国内的贸易顺差逐步缩小，外汇额减少，相应投放的人民币数量也会减少。
美元升值将刺破房地产泡沫
浙江大学管理学院教授姚铮提醒，人民币经过一定幅度的升值后，要警惕国际热钱撤离的风险。哪怕人民币升值还没有到顶，一旦美元有升值预期，部分热钱也会率先撤离国内。
从境内外房地产市场的情况来看，国内的房地产市场，由于泡沫已经比较严重，加上国家的宏观调控，继续吹大泡沫的可能性不大；相反，以美国为例，美国的房地产市场已经没有泡沫。如果通过施压人民币升值，经过一段时间美国经济出现比较明显的复苏迹象，国际热钱马上会回流美国，购买包括房地产在内的美元资产。而在美元需求增大的情况下，美元也将因此升值。这一情况虽然今年不大可能发生，但很可能在近几年内随时发生。
在这样的背景下，国际热钱将纷纷撤离国内的房地产市场，从过去的净流入变为净流出，国内房地产市场的泡沫将因此加速破灭。这也是目前中国最大的经济隐患。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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