中国股市：新股不败神话破灭

中国一宗已经启动的首次公开发行(IPO)由于缺乏投资者兴趣而被取消，粉碎了中国内地市场“IPO永远不会失败”的神话。

据官方的《上海证券报》周三报道，专业制造汽车散热器和暖风机的小型厂商南宁八菱，放弃了在深圳证交所发行1890万股股票、筹资3亿元人民币（合4600万美元）的计划。此前，该公司在询价期间未能吸引到规定要求的20家询价机构。南宁八菱公司没有置评。

《上海证券报》宣告：“新股不败的神话已彻底破灭”，而分析师们将此视为中国内地市场趋于成熟的迹象。

中国内地股市运行20年来，中国投资者一直将IPO视为实现资本增值的保险途径，稳赚不赔。但在近期，投资者对IPO的参与出现了戏剧性下降，一些新股在上市首日的表现使许多投资者认识到，即使在中国，股市也不存在稳赚不赔的途径。

数据提供商Dealogic的数据显示，在今年迄今中国内地筹资规模大于5000万美元的126宗IPO中，有54只股票在二级市场交易首日出现下跌。

在美国，近期进行IPO的一些中国公司的股票本周大幅下跌。在各方对这些公司的财务感到担心之际，许多在近期上市筹得巨资的公司的股票跌至首个交易日以来的最低价。

中国最大社交网络之一的人人网(Renren)的股价，跌至5月上旬上市以来的最低位，周三下跌10.5%，至每股10.89美元。

在线图书零售商当当网(Dangdang)的股价，看来将出现12个交易日以来的第11天下降，累计跌幅达25%，至每股15.15美元，比IPO价格低了5%，比首日收盘价低了49%。

这些公司还面对着卖空兴趣激增的情况。据Data Explorers称，当当网逾18%的自由流通股正被卖空。视频网站优酷网(Youku)逾9%的股票正被卖空。

南宁八菱上市失败在一定程度上反映了中国汽车市场的疲软状态，目前该市场正出现放缓。今年中国汽车市场预期增幅只有10%，远低于去年的32%。

但是，根据中国股市专家、《红色资本主义：中国非凡崛起之下的脆弱金融基础》(Red Capitalism: the Fragile Financial Foundation of China’s Extraordinary Rise)作者侯伟(Fraser Howie)的说法，这更是中国内地股市近期趋势的必然结果。

“这是一个必将发生的事故，”侯伟表示。“我们看到，至少一年以来，IPO的表现越来越弱，投资者对IPO的参与水平不断下降。”

“在其鼎盛时期，会有400多万账户认购一宗IPO，但最近一宗创业板(ChiNext)上市仅吸引了8000个账户。”中国证监会(CSRC)已出台改革措施，以求抑制曾经导致许多公司在上市之初股价暴涨的过度投机行为。

上证综指今年迄今下跌了2%，深证综指下跌了近12%。

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