央行大降息恐引发人民币抛售潮

昨日收市后，央行出人预料发表公告，宣布从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。

首先，降息的确能够给银行体系带来宽松的流动性，但是货币放松并不等于货币环境的改善。就银行本身而言，银行是否愿意改变其惜贷心理还值得观察。当然，在窗口指导的作用下，银行还是会逐渐放开贷款，进而令市场中的M1增速能够逆转，从而提升市场信心，进而推动股市进一步上扬。

其次，从降息的幅度来看，108个基点在调控史上实属罕见。这也意味着，降息很可能一步到位。在随后的调控中，货币手段可能会逐步淡出，市场存在利好出尽的可能。在市场缺少概念的背景下，对于A股来说，可能意味着游资活跃度将大幅下降，市场在经过一段时期的热炒后，极有可能重归弱势。而H股亦可能随A股短暂反弹，其后重新跟随外围股市上落。

再次，从大幅降息背后的因素来考虑，此次降息的力度之大动作之快，出乎意料，这可能意味着经济所面临问题的严重性同样出人意料，否则，央行不会冒着可能引发另一轮通胀的风险做如此大的动作。若经济面问题较想象更为严重，此次引发的反弹只可能是短期的。

最后，此次大举降息会否引发人民币贬值，也是一个非常值得关注的问题。理论上，人民币利率降至如此低位，对一些热钱来说，套利空间已经大幅收窄，这可能引发抛售人民币的热潮，进而导致人民币贬值。而人民币贬值对于港股市场，可以说是一场噩梦。

原题目：中国央行大降息108基点 恐引发人民币抛售潮 人民币将可能贬值

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