大陆经济 奥运会泡沫破了

2008-08-06 21:47 作者:谢国忠

北京奥赛尚未开幕，部分投资专家已预告奥赛退出后大陆经济成长将放缓，知名经济学家谢国忠甚至说，奥赛经济泡沫已经破灭。图为北京东三环中路旁边的大型奥赛看板。

早在北京奥赛登场前几年，中外金融市场即对奥赛带动中国大陆经济寄予厚望，但也预期奥赛退出后可能出现「后奥赛症候群」。市场人士警告，这个现象可能已提早发生；知名经济学家谢国忠甚至认为，所谓奥赛泡沫已经破灭。

所谓「后奥赛症候群」，意指经过在大型奥赛基础建设相继完工，以及大量奥赛观光客退出后，奥赛主办国经济成长多半难逃减缓命运。主办奥赛对发展中国家大有影响，主要是民众将其视为国家荣誉，与国家强大和繁荣的象征。

雷曼兄弟统计，过去11次奥赛，主办国在奥赛后出现经济成长趋缓的有八次，较严重的个案包含1988年汉城奥赛、1992年巴塞隆纳与2004年雅典奥赛。2000年雪梨奥赛的同一年，澳大利亚的经济成长就开端变慢。

经济学家谢国忠说：「当每个人都觉得奥赛是顶，那么，每个人便都争相超前离场。每个人都这样想的话，每个人都提前一点的话，就引起泡沫超前爆破了。」

他分析，大陆新一波资产泡沫的形成和破裂，与上述观点有密切关系。中国大陆两大经济成长引擎是出口和房地产，两者对经济成长率的贡献，前者为4个百分点，后者也有2至3个百分点。「后奥赛症候群」的杀伤力，加上宏观经济形势恶化，足以使这两个成长引擎熄火，摧毁了大陆大部分的成长动能。

香港经济日报报导，大陆股市从去年第四季回跌至今仍无起色， 上海证交所综合指数今年来一直无法维持在3,000点之上，加上去年涨势凶猛的房地产市场，今年受多项因素影响也裹足不前，热门房市之一的广东深圳，平均房价大跌近三成，都是令投资人忧虑的重要指针。

至于奥赛拉抬经济的效果，报导指出，市场人士多半认为应视主办国的经济规模。以中国大陆经济规模之大，影响应该不会太大。

瑞士信贷中国区研究主管兼策略师陈昌华说：「历史上从无证据支持，会有前奥赛升市或后奥赛泡沫爆破，过去12个月中资股市场已证实了这点。同样，我们也不会看到后奥赛泡沫爆裂。」

摩根斯丹利大中华区首席经济学家王庆则认为，后奥赛症候群与主办国经济规模或人口有关。经济规模愈小，症候群就愈显着。但若奥赛所在城市对主办国的贡献程度较小，影响或许微不足道。