别忘了退出锦上添花的市场

有朋友问我，手上都是值得投资的好公司、好企业，也长期投资了好多年，为什么在这一波股灾中还是受伤惨重呢？

投资好公司、好股票，为何还是会蒙受投资损失呢？

我想，问题是出在，这一类投资人忘了即时退出一个锦上添花的市场。

我倡导一个非常简单的投资观念，那就是，逢低雪中送炭好公司，要在低点勇于入市，接济好公司、扶持好公司。但别忘了，逢低布局以后，也要记得急流勇退，在人人如追捧明星般的追涨好公司时，把现金拿回来，为下一个低点投资做好银弹的准备。

逢低买进、逢高卖出，说起来很简单，但做起来很难。这一点，我也不是不清楚。但是，我们不能因为困难而不去做到严守军纪。投资是一项必须理性决策、果断执行，且严守纪律的行动，一个投资人如果只懂得纸上谈兵，却无法付诸行动，无法严格要求自己坚守预定的投资策略，那就真的很难在投资市场上持盈保泰，成为常胜不败的投资者了。

我自己并非推崇长抱一档股票的长期投资型投资人，但我却是一位将投资视为长期的习惯，且要求自己严守投资纪律的投资人。

好公司不是不值得长期投资，而是，好公司往往会出现超涨行情，如果一家公司的股价反应，超过了其应有的合理行情，聪明的投资人应该可以有三种选择：

第一、按兵不动，不去管股价的超涨、超跌，而只关心该公司是否具有丰沛的配股配息能力，如果这家公司能配出股息股利，那么，股价短期波动也不必管它。

第二、观察公司获利能力是否能持续保持不变？如果该公司因为市场环境变迁，比如出口型企业因全球经济成长趋缓而营收衰退，或者内需型产业因油价、原物料高涨而导致获利缩减，那么，及早在高点卖出股票，会是比较正确的投资选择，因为该公司的配股配息能力减退了。

第三、如果经济内外在条件都没变，而股价却涨！涨！涨！涨到极高的本益比，导致投资人逢低买入的股价价差高到一个令人满意且能接受的价位，那么，及早出脱回本，也是一件不错的选择。

这三种选择当中，选了第一种，就不应该对股价的短期修正感到心痛，因为，这类型投资人本来就不应该care股价的短期波动，不是吗？

第二种选择，则是长期型投资人应该重视的重点，也就是，公司的获利基本条件出现变化了，那么，以股市为高敏感度市场而言，股价势必也会进行高感度的反应。所以，长期型投资人并非抱着股票就不管，而是要随时留意公司基本面的变化，并以之作为持股续抱或换股操作的依据。

第三种选择，则是在基本面条件都没变化下，投资人及早在众人锦上添花时，即时退出涨过头的股票或市场，并等待低点浮现，再来投资该公司。

在前述这三种选择当中，第一、二、三种选择都需要严格遵守投资纪律。做第一类选择的投资人，要严格要求自己不要在意股价的短期波动；第二类选择的投资人则一定要在基本面出现变化征兆时，果断的出脱股票。第三类选择的投资人则一定要强迫自己在股价涨破合理价位以后，就严格要求自己卖出。

基本上，第一与第二种选择，是同一类选择的一体两面，他们都是属于长期型投资人。只是，长期型投资人还是要根据基本面原则进行换股操作或调节。

而第三类选择则是在根据"提前回本"的概念下，在公司获利基本面都没有变坏下，就应该进行逢高调节股票的行为。

三种选择当中，最怕的是选了第一种，却在股灾当头下，因为市场错杀而导致股价惨无人道的下跌时，投资人才开始感到心痛、懊悔与唉声叹气。

投资有时是一种人生的修炼，做出了选择，就不要后悔。就好像在玫瑰园里，我们既然提前摘了一朵玫瑰花，并决定长期拥有它，那么就不要日后看到有更大的一朵玫瑰花而感到后悔。当然也更没必要因为玫瑰花凋萎下跌而感到失望、难过。

如果一个人是连根拔起一株玫瑰，并种到花盆里，准备长期投资一株玫瑰花，那么，花儿开开谢谢，就跟股价有涨、有跌一样，是很正常的。

连根拔起，好好栽种一株花，就好像长期型投资人，是着眼于公司配股、配息能力而愿意参与投资股票，那么，股价短期波动就真的别太在意。因为冬天未尽，春日未来，等春天花儿开了，这类型投资人还是有机会笑逐颜开的。

至于只是裁剪下一株美丽的花朵，只想放在水瓶里欣赏短暂的股价上涨变化，那么，这类型投资人就应该要严守纪律，在花儿最茂盛时，卖掉它，因为花儿最美时，也是夕阳无限好，很快就会变黄而凋落了。

在股价枯萎下跌前，将水瓶里的花用更高价卖掉，在别人锦上添花时卖出股票，绝对是短线投资人应该要严守的纪律。

最怕的是投资人到底是长线投资？还是短线投资？要长期盆栽一株花，还是要短期供养一朵花，自己都弄不清楚，我觉得就很容易内心受伤，股票也蒙受损失了。

(文章仅代表作者个人立场和观点)