尾盘频频大涨或大跌 股民更宜戒慎

篮球迷常说，球赛最值得观赏的时段，是最后五分 钟。这些天，华尔街的情况就是如此。

近来，美国股市的尾盘，要不就是大幅的涨势消退 ，要不就是由黑翻红。

例如，周四，主要指数均开高，但最后一小时交易 ，却大幅下挫。收盘前不久，更下跌至当日低点。

但最后一小时的走势并非全然都是下跌。周三，美 国股市便自开盘的跌势中反弹。道琼一度下跌近180点， 但终场却收高。

1月23日，Fed紧急降息后一天，情况更是精彩。道 琼早场大跌达326点，但在最后一小时惊人的涨势下，道 琼收高近300点。

有分析师认为，最后一小时的交易，主要来自投资 机构，而非散户。所以，是"聪明钱"创造了尾盘的波 动走势。有趣的是，散户与大型共同基金对市场何去何 从，似乎往往意见分歧。

分析师担忧散户与投资机构双方呈现拉锯，情况让 人困惑。

但亦有分析师说，如果看看过去几周，其实股市并 未大幅波动。尽管股市曾经数日出现大幅走势，但至今 却仍守于Fed紧急降息时的水准。例如1月23日，S&P 500指数收于1338.60，昨日收盘为1342.53。亦即自Fed 拔刀相助以来，股市其实毫无表现。

那么下一步又该如何？

分析师说，投资人最宜观望，等待经济情况明朗， 再进场买股票。一般投资人应至少等到4月或5月。

但另有分析师认为，如果投资人经得起每日的震荡 ，则现在就是进场的时机，因为股市已经具有长期价值 。

市场气氛紧张，如果不对胃口，当然最好观望。但 在过去几个月的跌势后，其实进场时机已至。股市通常 会随着时间上涨，投资人不宜在意短期的波动。

只是要想看看自己的财富于尾盘会如何演变，就得 准备承受逆势的大幅波动。

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