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中国股市,一座“倒掉的围城”

 2003-10-24 02:18 桌面版 正體 打赏 0
中国股市,已经低迷了快30个月,股市仍未见好转的趋势。2001年6月末,沪深两市的市价总值为53630.68亿元,流通市值为18866.36亿元。截至2003年9月末,上市股票由1137家(含B股)增至1362家,但沪深两市总市值却没有同步增长,仅有39080.79亿元,流通市值同样如此,仅12719.12亿元。也就是说时隔两年零三个月,股市总市值蒸发14549.89亿元;流通市值蒸发6147.24亿元。如果刨去期间配股、增发、新股上市等新增的市价总值与流通市值,恐怕单流通市值损失就约9000亿元,约47%。
可以这样说,中国现在的股市就是“一座倒掉的围城”--里面的人想出来,可是被压住了,外面的人根本就不想进去,甚至也没有想过拯救被压着的人。问题更严重的是,决策者没有看到围墙的倒掉,股市还被一部分人用做“合法乱集资”的手段,不断从“倒掉的围城”里拿走投资者剩余的资金。尽管有蓝田股份的破灭,有中科创业的崩盘,有亿安科技的神话破灭……,但股市的信息披露依旧不规范,庄家做庄,大股东占用上市公司资金,管理层资产转移,上市公司乱担保,不规范的收购,不规范的MBO……,以上种种手段均可以将中小股东和国家的财富一夜之间蒸发--而且以“合法的外衣”进行的。所有这些,造成了上市公司大量的资产被转移,包括相当一部分国有资产,成为一小部分人暴富的原因,也成为了社会贫富差距拉大的一个原因,也就是大量的平民养活了一小部分暴富的富裕阶层,这是极其不公平的“合法”手段!不得不说,决策层以往规范股市的措施极其有效,甚至就是失败的!

股市,作为经济的晴雨表,在中国早已经失效了。中国经济近几年的年增长率均达到8%,可是股市却是以近15%的速度萎缩。那么,作为上市公司,在这三年中,为什么没有跟随中国的经济意义增长呢?是以前的股市被高估了,还是我们的上市公司有问题呢?按照我们以前筛选上市公司的标准,理应是地方上比较好的企业,应该有一定的成长空间,为什么在经济增长中落后了呢?还是以前的上市公司仅仅是被地方政府用做圈钱的手段呢? 也就是说现在的股市问题,有相当一部分是股市一开始就隐瞒的遗留问题,是当初不规范酿成的苦酒!

现在的中国市场经济已经发展到一定阶段,“摸着石头过河”的模式是否还适用值得思考。成熟的理论和法律规范应该成为中国市场经济的护卫者,那种粗放的管理模式和法律规范已经成为阻碍中国市场经济发展的拦路石!很多上市公司连大股东的办公地址披露都是错误的,不得不说是中国股市的一个天大笑话!最近连续跌停的“昌九生化”,在相关的信息披露中,关联公司的大股东“广州中科信和利德龙”的办公地址居然是假的,真是天大的笑话,股市的诚信何在?连一个办公地址都是假的,其他披露的信息有什么是真的呢?我们的证券管理机构的职能意识之差,由此可见一斑!也就说明,我们现在的股市法律法规连上市公司的信息披露真假都规范不了,这样的法律法规又怎么能保证投资者的利益呢?

很多人老是说中国有10万亿的存款,可是中国有14亿的人口,再说约80%的存款属于20%的人。也就是80%的中下层仅仅有2万亿的存款,这当中又有多少是被用做安度晚年的积蓄呢?问题不在于没有闲散的资金,关键是中国股市自身的问题,一个不公平公正本身缺少透明的融资渠道,不能真正为投资者带来合理的回报,凭什么还要别人投钱呢?很多利益既得者不愿意规范股市,相反象“吸血鬼”一样,吸干中小投资者最后的一滴“血”!时下,招商银行100亿元可以债转股的资金募集,正是这个问题的最明显说明。

最近神舟5号成功返回,按理说航天股应该上涨,起码不应该下跌,可是事实相反,而在发射前的一端时间却不断上涨,为什么呢?我们的不规范,造成了中国股市“投机”远远大于“投资”,干扰了那些正常上市公司的发展。同时,上市公司亦被相应的政府部门当作了一棵摇钱树,近可能地从股市中募集资金作为地方的投资。也就是说,我们的公司背负了太多的责任,但恰恰没有为投资者所考虑。中国的上市公司,不能承受“上市之重”!

以前的股市是“围城”--外面的人想进去,里面的人想出来,而现在,这座围城倒掉了,里面是一片狼籍,充满了欺骗。现在重要的不仅仅是重新砌起围城,更重要的是规范进出围城的人,包括投资者和上市公司。拯救中国股市的良方就是规范中国股市,及时取缔那些不规范的操作,还中小投资者一个公平公正的投资环境,任何短暂政策性的拯救都是“为虎作伥”!如果不能制定一套规范股市的法律法规,还不如停止新公司的上市,停止现有公司的再次资金募集,否则决策层就是拿中小投资者的钱去满足“吸血鬼”们的贪婪!固然不能推倒重来,但也决不能就此罢休,宽恕那些操作股市者的“原罪”!拯救股市不是拯救上市公司,而是拯救投资者!但我们的决策往往是错误的,这是我们国家股市至今不能规范的一个重要原因,造成了上市公司的赌博心理,也就是他们不仅要吸投资者的钱,还要吸国家的财政!

中国股市,需要洗去“原罪”,为所有的投资者,尤其是中小投资者创造一个公平公正的投资环境,最最重要的就是制定一套严格的法律规范和市场可运作体制,给上市公司和投资者套一个有效的“金箍咒”!而任何企图以不规范行为促进中国股市发展的想法都是“饮鸩止渴”!

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(文章仅代表作者个人立场和观点)

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