募集资金近五亿没有一分投项目
经中国证监会批准，中垦农业资源开发股份有限公司于2000年12月22日上网公开发行8000万股人民币普通股股票，每股发行价6.3元，扣除发行费用后实际募集资金48829万元。截至2001年中报报告期末，募资项目还没有一分钱投入，全部改变了用途。其中，短期投资3亿元，用于生产经营流动资金9283万元，银行存款9546万元。可是，按招股说明书的陈述，这种变更是毫无道理的。
招股说明特诱人不由股民不上当
招股说明书所列项目非常诱人，足以让投资者上钩：项目建设期短，投资回收快；项目特色鲜明，储备时间长；募资的6个项目都有省以上政府的批文，可靠性大，完全不像是为了圈钱而随意编造出来的项目。
该公司还经北京市科学技术委员会认定为高新技术企业，可以享受按15%的优惠税率交纳所得税的政策。
公司第一大股东来头不小，农垦集团前身是国家农垦部、中国农垦农工商联合企业总公司，1994年以其为核心企业成立了农垦集团，1998年底与农业部脱钩后划归中央直接管理。目前农垦集团是国家120家试点企业集团和国家经贸委确定的1000家重点企业之一。农垦集团规模虽然不小，但基本上是一个空壳。
上市不到一个月官司缠住大股东
中农资源上市不到一个月，大股东的债务官司就接踵而至。目前，农垦集团所持中农资源10010万股中农资源国有法人股已全部被冻结。
农垦集团为了自己能摆脱困境，牵头发起设立了中农资源，从而可以获得不用还本付息的“长期贷款”。但由于农垦集团的资产质量差，从中剥离的部分资产组建的中农资源也好不到哪里去，公司一上市就露了马脚。2001年中期净利润69.15万元，比上年中期的1377.08万元剧减1307.93万元，降幅达94.98%；每股收益0.003元，比上年同期的0.080元下降96.25%；净资产收益率仅为0.092%，而去年同期为5.4%；每股经营活动产生的现金流量净额-0.27元，而去年同期为-0.07元。
委托理财补盈利碰上熊市要落空
公司筹划上市之时，正值股市出现大牛市行情，股票投资获利颇丰。发行人与主承销商可能认为，只有利用委托理财的高收益来弥补公司盈利的不足，才能平息投资者心中的不满。公司在招股说明书中暗示，要将募股资金挪作它用：“本次募集资金在使用中会有一定的闲置时间，本公司将可利用的资金在不影响投资项目进度的情况下，短期投资于流动性较高、风险较小的国债品种，以提高资金收益率。”但事实上，投资计划大受影响，公司也没有投资国债，而是交给了券商。
从当前股市行情的发展来看，今年再现2000年的大牛市已不可能，因此，中农资源靠委托理财大幅增加公司盈利的愿望很可能要泡汤。公司上市圈钱的骗局已经露馅，中农资源将如何自圆其说？监管部门将如何处置？投资者只能拭目以待。
消息来源：证券时报
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