恆大倒了 下一個是誰？(圖)

2020年2月24日「一帶一路」項目斯里蘭卡科倫坡港口的工人。（圖片來源：ISHARA S. KODIKARA/AFP via Getty Images）

【看中國2021年10月6日訊】(看中國記者戈御詩編譯/綜合報導) 隨著恆大的倒閉，中國的房地產危機繼續向前推進。外媒預測，恆大的違約也將會衝擊中共政權的「一帶一路」項目，涉及中國金融機構、中國國企和地方政府融資平臺的大規模債務。

中國房地產行業增長餘地有限

根據《金融時報》的數據，中國29%的國民生產總值是房地產和建築相關活動主導的，同時中國的住房空置率也是世界上最高的，達到了20%，中國87%的新房買家都不是首次購房人；此外，90%的中國家庭已經擁有了住房物業。該報認為，這使中國房地產行業的進一步擴張變得不可能。

《印度敘事報》（India Narrative）指出，面臨行業增長前景的渺茫，過去通過各種貸款和預收款來資助建設項目的恆大，在金融規則收緊的情況下，資金鏈出現了斷裂，已經還不起負債了。

中共政府為什麼不救助恆大

儘管中國早些時候曾救助過總負債2380億美元的國有企業華融，但是中國政府卻不可能救助恆大；原因在於，恆大問題只是中國房地產問題的一小部分，而且中國政府本身就有成堆的隱性債務。

高盛集團的經濟學家指出，中國的隱性地方政府債務，已經上升到中國經濟規模的一半以上，中國地方政府融資平臺的債務總額高達8.2萬億美元。

《印度敘事報》寫道，中國政府利用地方政府融資工具進行借貸，讓地方財政保持資產負債表的表面光鮮，但實質上改變不了中共政權是高度負債的事實。救助恆大集團，不僅中共政府本身要揹負巨額債務，也給予了輿論揭露中共負債之巨的機會。因此從這些方面看來，恆大是萬萬不能救的。

債務危機或影響「一帶一路」

總部設在華盛頓的國際金融研究所（IIF）指出，2019年中國的債務是其GDP的300%。但考慮到中國使用地方政府融資平臺，繞過了直接的借款；中共政權的總體債務負擔實際上難以估計。

然而，對中國來說更大的問題是，中國的國有企業和地方政府的融資工具，都是為「一帶一路」服務的。隨著中國步入由恆大違約引發的重大債務危機，這些國內的融資工具失去了為海外基礎設施項目融資的能力。與此同時，中國的銀行業也面臨著巨大的風險，該行業持有超過80%的地方政府債務和很大一部分恆大相關債務。鑒於中國經濟的波動程度，中國的商業銀行不會傾向於向地方政府融資平臺發放更多貸款。

此外「一帶一路」多數投資於不穩定和低收入國家，不確定性極大；同時COVID-19疫情導致幾個真正從中國獲得資金的國家，現在都無力償還債務，中國也因此被迫進行債務重組。這一切這只會增加中共政權的整體債務風險。

中國的地方政府、大公司和國有企業都有大量的債務，中國的商業銀行系統也面臨債務壓力，這被迫削減了提供給國內和海外的資金。這種情況的後果，就是中共的「一帶一路」倡議的終結。