信號：餘額寶時代要結束了嗎？(圖)

【看中國2021年7月28日訊】威廉亚洲官网 的數據顯示：天弘餘額寶總規模下降到了7808.09億元，繼一季度規模大幅下降後，二季度規模再度下降1916.06億元，創下近五年新低。

天弘貨幣基金曾經是餘額寶的代名詞，2013年後天弘餘額寶規模一路攀升，2018年3月末其規模一度達到1.68萬億的高位，後來逐漸下降。

2018年之後，餘額寶發生了兩大變化，一是餘額寶已經不再僅僅是天弘貨幣基金的代名詞。現在的餘額寶包含了多家基金公司的貨幣基金，也就是說你在餘額寶理財，買到的不一定是天弘貨幣基金，還有可能是其他基金公司的貨幣基金。

二是天弘餘額寶規模不斷下降，這裡面有兩個原因，一是天弘餘額寶收益率整體出現下降趨勢，吸引力降低。二是控規模。天弘基金方面對媒體表示，今年二季度，公司主動與平臺一起，採取分流等方式降低了天弘餘額寶的規模。

如果要問：餘額寶時代，要結束了？

可以說是，也可以說不。

說不，是因為餘額寶仍然是當下居民理財的重要工具。說是，是因為餘額寶在理財中已經不佔主導地位，競爭越來越大。

曾幾何時，多數居民閑置資金要麼在銀行存款，要麼買貨幣基金，但是現在情況變了，一是投資者的心態發生重要變化。我曾經說過，餘額寶給普通人帶來的最大變化是提升了全民在理財意識，讓大家知道市場上還有許多低風險、略高收益的資產，而不僅僅是存銀行。

餘額寶剛成立的時候，依靠高收益吸引人，當有一定的知名度以來就是方便、快速的「存取」吸引人。但最近兩年，餘額寶面臨的競爭壓力越來越大，可替代的產品越來越多。

1、在餘額寶收益下降之餘，另一款類似的產品卻悄然走來，即最近幾年很火的銀行現金管理類產品，這款產品與餘額寶等貨幣基金並沒有多大的區別。唯一不同的是，貨幣基金髮行的主體是基金公司，而銀行現金管理類產品發行的主體主要是銀行等金融機構。

據悉，2020年每日開放的現金管理類產品的收益率保持在2.5-3.5%左右，相比貨幣基金有大約50-70基點的溢價。由於收益比貨幣基金高，而安全性、便捷性與餘額寶相當，所以最近兩年，現金管理類產品開始興起，成為餘額寶貨幣基金的有力競爭對手。

2021年3月末，銀行現金管理類產品規模是7.34萬億元，較2019年末的4.16萬億元增長近80%，而2018年10月現金管理類理財規模幾乎為零。

2、普通老百姓理財的風險偏好有所上升。我們可以把銀行存款、貨幣基金、銀行現金管理類產品視為債券類資產，因為它們的基礎資產都是債券或銀行存款。它們的特徵是低收益、低風險。

我們再可以把股票、股票類資產理解為股權類資產，因為這些資產最終主要是流向股票。它們的特徵是高收益、高風險。

最近幾年，居民風險偏好有所上升，權益類資產的配置比重也有所上升。數據顯示：2019年5月開放式基金中，股票基金+混合基金的份額是2.1萬億，而到了2021年5月則增長到了4.8萬億，增長超過了一倍。

居民資金之所以慢慢從債權類資產向股權類資產轉移，原因在於最近幾年的市場利率整體是往下走，其結果是銀行存款、銀行現金類產品、貨幣基金收益率整體略低，居民為了提高收益率轉而將部分資金轉向股權類資產。

3、房價上漲也會對居民資產有所分流。雖然最近10年房地產普漲的局面已經不再，但一二線城市房價不斷上漲帶來兩個問題，一是房價總額過高，佔用了大量的居民資產，以致於沒有太多閑置資金去理財。二是房價的持續上漲產生了大量的房產投資客，他們的資金主要投放房產，而不是銀行理財、貨幣基金、銀行存款等資產，對這些資產形成一定的分流。

但是當下我們必須得面對這樣一個事實。核心城市的房產雖然易漲難跌，但限購、限貸、限售越來越嚴，有錢不一定買得到。而類似於低風險的銀行存款、貨幣基金、銀行現金管理類產品收益率繼續呈現走低的態勢，居民資產出現了資產配置荒的跡象。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)