債務逼近5萬億的這家央企竟是地產大鱷(圖)

全球恐怕找不出中國鐵路總公司這樣高負債低盈利的企業。（圖片來源：維基百科）

【看中國2018年1月29日訊】（看中國記者文龍綜合報導）全球恐怕找不出中國鐵路總公司這樣的企業，一年債務增加6,000億元以上，總債務高達4.8萬億。但公開數據顯示，其可開發利用的土地達到3億平方米。這超過了此前以2.76億平方米在土地儲備量上「稱王」的房地產開發商中國恆大。

公開數據顯示，僅在2017年，中國鐵路總公司（以下簡稱中鐵總）及下屬公司釋放的土地面積就超過1,753萬平方米，這超過了許多省份的數據。此前中國大陸僅有7個省市土地出讓面積超1,000萬平方米。

隨著鐵路公司化，中鐵總下屬的北京等18家鐵路局（公司）相繼完成名稱變更核准，並在經營範圍中新增了房地產開發和經營之後，另類地產大鱷由此誕生。此時，中鐵總既有的鐵路土地總面積達到68億平方米，可開發利用的有3億平方米。這超過了此前在土地儲備量上以2.76億平方米「稱王」的房地產開發商中國恆大。

此前有關土地開發，地方政府和鐵路部門存在互相博弈，然而，隨著一系列政策的出臺，雙方達成共識，一起分割這塊「蛋糕」。例如，廣東省規定珠三角城軌各站周邊800米範圍內的土地可作為綜合開發的備選用地；湖北省決定城際鐵路各站周邊1,000米範圍內的土地納入綜合開發備選用地。

不久前的中鐵總工作會議上，中鐵總的總經理陸東福表示，將土地綜合開發納入項目前期工作，落實用地規劃和地方政府支持政策，提高項目收益預期，防範化解債務風險是2018年的重要工作之一。

對於房地產市場來說，中鐵總這樣的「地產大鱷」進場，帶來的是質的改變。僅廣深鐵路公司擁有廣州至深圳間鐵路沿線所有土地使用權，總面積就達1,300萬平方米。中金公司分析師楊鑫計算，假設可開發麵積佔比30%，通過出讓土地、土地開發、市場價值等三種方式估計，廣深鐵路擁有的土地價值可達30億至400億人民幣。

根據房地產開發商中國恆大2016年半年報中公布的購買土地的成本來看，當時恆大的土地儲備達到1.86億平方米，累計的平均成本為1,302元/平方米。按照這個成本計算，中鐵總還需要巨額的支出才能改變用地性質。

中鐵總是一家註冊資本驚人、資產驚人、債務驚人、盈利也低到驚人的公司。根據其公布的數據，截至去年9月，中鐵總負債達4.83萬億元，較前年同期的4.3萬億元增長12.3%，負債率達64.8%。

北京交通大學趙堅教授則對媒體表示，中鐵總「以地養鐵」的模式仍然擺脫不了政府主導的體制，欠缺有效監管的體制，土地開發收益是否都能重回鐵路運營存疑，而中鐵總長期壟斷經營，無法吸納社會資本，影響資源配置的效率。

他表示鐵總資產利用效率不斷惡化，以高鐵為例，不考慮營運成本，高鐵全部運輸收入，不足以支持建造高鐵的貸款利息，要以新債還舊貸的方式維持，預料2020年鐵總負債高達8萬億，可能引發嚴重金融風險。

對於上述情況，上海同濟大學教授孫章建議，政府應成立專項小組，對現有虧損情況進行分析研判，將鐵總的負債分為公益性負債和經營不當性負債。如果純粹是因經營管理不善導致虧損，則要改變運營模式，如在客運量不足時，用高鐵進行貨運服務等。

業內人士指出，隨著地方債務風險的愈發突出，一些通過PPP等形式來實施的地方政府違法違規變相舉債、明股實債等行為需要關注。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)