通脹是怎麼燃燒起來的？(圖)
【看中國2017年8月24日訊】以前曾說過，造成未來通脹的貨幣因素，在2008年次貸危機之後，各國和地區央行都進行了大量的印鈔，可是，在生產力發展緩慢無法推動經濟內生性增長的時候，這些天量的貨幣只能炒作資產價格（美股就是最主要的標誌），當資產價格見頂回落之後，這些天量的、沒有真實財富對應的貨幣就會失去自己的發行之「錨」，最終導致通脹的爆發。
1980-2016年間美國的生產力狀況（每小時GDP產出的年度百分比變化）
上面這張圖反應的是美國的生產力狀況。這與以前因為各種突發事件造成生產力發展暫時停滯的情形並不同，緣於它已經經過了數年生產力發展的低迷階段，一旦掉入負數，意味著貨幣長期過量發行的後果開始惡化。這實際就是全球主要經濟體的狀況，根源在於債務的不斷積累，讓經濟失去活力。在這種情形下，誰可以減稅、大幅提升資本投資收益率，誰就可以擺脫這個泥潭。
有些國家是依托外匯儲備發行本幣。有人說，隨著外匯儲備的下降，央行就會回收基礎貨幣，怎麼可能導致通脹爆發？相反，卻是通貨緊縮。可是，反過來想一想，同步回收基礎貨幣的後果是什麼？債務泡沫破裂、財政赤字擴大、失業率增長，面對這樣的後果，央行就只能是繼續脫離外匯儲備投放基礎貨幣，而不是與外儲的下降而收縮，一樣是通脹的結局。所以，這與美國的情形一樣，都是貨幣發行失錨的後果。
全球各國天量的債務，最終都要通過印鈔來不斷稀釋，注定有通脹突漲的時間點。不同的國家只是稀釋程度有所差別而已，所以，當今就是貨幣比爛的時代。
筆者曾在2012年時說過，逆全球化正在走來，根源是在經濟全球化的過程中造成各國的國際收支平衡無法調節、財政赤字和債務壓力加大，這其中主要是美國。所以，美國即是推動全球化的先鋒，也自然是進行逆全球化的帶頭人。
逆全球化的直接後果是帶來貿易戰，這不會有爭議。很多人說，大規模貿易戰是誰都無法承受的後果，這種說法值得商榷。因為各國在沒有加入全球貿易體系之前，一樣各過各的日子，談何離不開國際貿易哪？貿易可以存在於全球所有國家之間，也可以分布在個別國家或區域之間，也可以沒有。
貿易戰必定從長期的大額貿易順差國開啟，因為長期的大額貿易逆差意味著財政赤字和債務問題不斷惡化。
現在，美國和印度正在發起貿易戰，美國的「301條款」一直就是貿易戰的武器，印度也是急先鋒，歐洲的雙反在近兩年一直就沒有停頓。
貿易戰不斷發展，會出現什麼情形？
對於美國，由於低價商品的供給減少，必定造成價格的上漲，意味著美國的通脹將上升。
川普(特朗普)在競選的時候，就威脅要進行貿易戰，可上任之後卻開始緩和，現在又開始激進。根源是時機的選擇，因為對於美國來說，必須在通脹相對低迷的時候才是進行貿易戰的時間點。金毛進行貿易戰的內心從沒改變，未來也不會改變，這是美國的國際收支、財政和債務狀況所決定的。
那印度為何成為貿易戰的急先鋒？
印度先是對東邊的93種商品徵收反傾銷稅，現在又對東邊的電力設備和電子產品進行嚴格審查，印度有很大的貿易逆差是主要原因之一。另外一個原因更值得關注，在印度廢鈔的時候本人就說，印度通過廢鈔在短期內大量增加財政收入，目的很可能是為了戰爭（如果為了別的目的，國家一般都不會這麼做，因為廢鈔對任何國家都是劇烈的舉動，無論對經濟還是對社會，都會帶來很大的震動）。現在，如果印度穩步地推動貿易戰，可以理解為只是為了改善國際收支，但印度是快速地推動貿易戰，就很值得疑慮其出發點依舊是為了戰爭。當印度的外匯收入通過購買東邊的商品提供給本國消費者的時候，就相當於用自己的收入來改善居民的生活，這屬於民用；當印度快速壓縮這部分支出之後，就從兩方面加強了自身的財政支付能力：其一，外匯儲備快速積累，相當於財政能力快速提升；其二，本國企業會佔據更大的市場份額，給財政逐步增收。目的是什麼？個人的觀點是，莫迪是在用快速積累財政的實際行動告訴世界，他依舊行駛在準備戰爭的道路上。
在戰爭這件事上，不要再抱幻想。
當印度壓縮進口之後，自然就會推動國內的商品價格，如果要保持同樣的生活水平，居民就需要更多的付出。居民多付出的結果是印度的財政得到加強，戰爭的能力加強。
所以，任何戰爭的成本都是全民支付的，真正的英雄是他們，雖然他們都默默無聞。
印度快速推動貿易戰有特殊意義。
逆差國進行貿易戰的結果是提升通脹水平。
對於以往的順差國又會怎麼樣？
順差國以往可以用自己的國際收支結余，在國際上採購商品，彌補自己的自給不足，壓制了通脹。可是，當逆差國發起貿易戰之後，順差國的順差就會下降，就會威脅自己的進口能力，商品供給受限，通脹就會上漲。
最近一段日子，企業不斷發布漲價的新聞，其中最主要的是紙張、塑料領域。可恰恰在上月，管理者發布禁止進口四大類廢品，廢紙和廢塑料都在其中，這些廢品經過加工處理之後就很快形成紙張和塑料的市場供給。當限制廢品進口之後，就會出現成品的供給缺口，自然會造成相關成品價格的快速上漲。即便這些禁止廢品進口的政策過一段時間才會執行，依舊會帶來相同的結果，因為相關企業必須先行調整，影響了供給。
在此，只是希望藉此舉例，說明供給數量的減少對於價格的推動力，他的影響將遠遠超過利率因素。同時，禁止廢品進口是應該的，因為環境更重要，必須保護，這是子子孫孫的大事。
這就有一個結論，對於順差國來說，順差被壓縮，通脹的上漲壓力會急劇加大。
所以，無論是逆差國還是順差國，一旦開啟貿易戰，導致的結局都是一樣的——物價的上漲。
隨著經濟全球化的不斷發展，由於世界主要國家的國際收支不平衡、財政赤字惡化、債務過高等因素，必定造成全球化的逆轉，而全球化的逆轉就會帶來貿易戰，無論逆差國還是順差國，都會形成同一個結果，那就是通脹上行。
無論從貨幣因素，還是從全球貿易不可持續的因素來看，未來都會是高通脹高利率的時代，即便因為資產價格泡沫破裂帶來短期的通縮，也改變不了這一內在趨勢。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)