中美達成某種共識 人民幣卻冰火兩重天(圖)

目前人民幣兌美元的匯率似乎處於「穩定」狀態。（圖片來源：Getty Images）

【看中國2017年5月19日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）在美國總統川普和習近平會晤後，對於習慣分析人民幣兌美元的匯率變動的人來說，目前人民幣匯率似乎處於「穩定」狀態。但仔細觀察人民幣兌其它貨幣的匯率可以發現，人民幣表現卻冰火兩重天。

分析師認為，鮮明的對比恰恰表明，在川普(特朗普)當政後中國開始重新重視人民幣兌美元的穩定，在岸人民幣兌美元年迄今累計升值近1%。仔細觀察人民幣兌其它主要貿易夥伴貨幣，卻發現除了美元及與美元掛鉤的港元之外，人民幣無一例外均現疲態，兌韓元貶幅更是達到了7%。截至5月17日，離岸人民幣兌美元連續第六個交易日上漲，創下了2015年8月10日以來最長連漲記錄。

5月17日，標準人壽高級新興市場經濟學家Alex Wolf在紐約接受媒體採訪時表示，在川普時代，從中美政治局勢的角度來看，人民幣兌一籃子貨幣穩定的重要性可能不如兌美元，面對懸在頭上的美國貿易制裁壓力，包括中國在內的很多亞洲經濟體可能都不會像過去那樣干預市場。

德國商業銀行駐新加坡的經濟學家周浩早前也表示，自4月7日(中美領導人佛羅里達峰會)開始，每日人民幣中間價就比該行的預測模型偏強。作為觀察中國對人民幣走勢意向的最直接風向標，人民幣中間價近來的確透露出有意調高的傾向。

5月17日，人民幣中間價被調至三個月來最強6.8635元，遠超過分析師和交易員的預期。周浩在其發表的報告中寫道：「在我看來，這可能表明中國和美國之間達成了共識，畢竟雙方都不希望看到人民幣疲軟。」

經歷了川普勝選初期的小風波之後，中美關係逐漸展現出平穩向好的勢頭。美國財政部沒有給中國貼上「匯率操縱國」的標籤，川普也一再聲稱中國改變了做法。中美官員就「百日計畫」夜以繼日展開談判，並達成首個貿易協定。

中國外匯局4月表示，境內外人民幣兌美元風險逆轉較2015年末和2016年末均大幅下降，說明目前人民幣匯率預期趨向穩定。華僑銀行經濟學家謝棟銘此前表示，第一季中國資本外流壓力顯著改善，顯示中共政府對人民幣信心有所提高。

與兌美元的穩定相比，自推出以來一直備受關注的CFETS人民幣指數在年內的表現卻一蹶不振。彭博模擬的CFETS人民幣指數17日紐約交易時段報92.64，達到了歷史低位。今年內跌幅總計達到2.31%，與人民幣兌美元的升值狀態形成鮮明反差。

儘管中國央行一直強調，人民幣國際化是中國的中長期戰略，但離岸人民幣的存量卻一直在下降。香港3月末人民幣存款餘額5,072.7億元，單月環比減少0.8%；臺灣4月底止銀行業累計人民幣存款3,079.70億元(含可轉讓定期存單)，較前月減0.35%。

這一方面是由於離岸市場對人民幣仍有貶值預期，持有人民幣資產的意願不強；另一方面，出於限制資金流出和穩定匯率預期的考慮，中國金融監管層也在有意收緊離岸人民幣流動性。

從目前來看，中國金融監管層依然沒有放開資本管制的意思。雖然中國正在推進債券市場開放，但目前只打算開放境內市場，將資金引進來。中國央行16日與香港金管局發布聯合公告稱，將開展香港與內地債券市場互聯互通合作，即「債券通」，初期先開通「北向通」。

如果人民幣匯率不放開、不實現自由可兌換，即便境外人民幣資金增加，持有人的選擇也是將人民幣盡快換成美元，境外機構對人民幣資產的投資也會保持謹慎。如果放開資本管制，境內積累的海外投資需求會迅速釋放，資金可能短時間大量流出，人民幣匯率可能會劇烈波動，進而引發金融市場的連鎖反應，這在當下是中國金融監管層尤其不願看到的。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)