「兩會」A股維穩期過後 新證監會主席表態
【看中國2016年03月16日訊】此前有關註冊制一直有很多猜測和議論，3月12日，中國證監會新任主席劉士余公開確認，註冊制一定實行，但是需要有「配套規章制度」的準備過程，註冊制實行後對發行人披露內容的真實性審查更嚴格。劉士余說，「註冊制是必須搞的」，「配套的改革需要相當的過程、相當長的時間」。
之前關於註冊制有很多猜測，甚至有人說註冊制會停止，那可能是為穩定市場的說法，但其實中國股市大跌的根本原因不是註冊制，而是投機過盛，槓桿率超高導致泡沫巨大。
股票發行註冊制是指證券監管機構對申請發行股票的發行人，只核查其申報文件的真實性、準確性、完整性和及時性，不對有無投資價值進行干涉，公司的質量和規模由中介機構來判斷，新股收益也交由市場來決定。大陸實行股票發行註冊制的計畫於去年12月27日被正式宣布通過，當時計畫從今年3月開始實行。
之前一種說法，擔心註冊制會導致大陸股市下跌、推遲實行註冊制會有利於A股，金融界人士普遍認為，之所以有這種擔憂，是因為大陸股市多年來被嚴重高估並且存在大量劣質企業。交銀國際董事總經理洪灝說，中國是全球估值最高的主要股市之一。
知名財經評論家葉檀曾在《金融時報》中文網發表文章表示，中國股市的槓桿率過高，即利用融資借錢炒股，其風險是一旦股市下跌，投資者將面臨巨額損失。融資是指投資人繳納保證金後，向證券公司借錢買股票，等待股票上漲時拋出。
海通證券副總裁兼首席經濟學家李迅雷今年1月末曾發表文章表示，2008年之後，中國經濟的槓桿率水平大幅提升，槓桿率過高，導致資產價格泡沫化的現象非常明顯。澳洲最大的銀行集團麥格理銀行曾在報告中表示，中國股市的真實槓桿率是8.3%，即用中國的融資餘額除以流通市值得出，而臺灣、日本和美國的股市槓桿率分別為1.4%、0.8%和2.5%。
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