「四萬億」財政刺激政策重來？(圖)

中國經濟走向引人關注。（網路資料圖片）

【看中國2016年02月21日訊】在中國大陸，公眾關注如何扭轉經濟下行趨勢。有官方學者近日表示，中國政府應加緊資本管制，推行新一輪經濟刺激政策，措施應該比2008年謹慎。此觀點引起激烈爭議。

面對中國經濟放緩、人民幣兌美元匯率貶值，以及資金外流等情況，在經濟政策制定方面頗有影響力的中國社科院經濟學者、中國人民銀行貨幣政策委員會前委員余永定日前表示，中國當前處於通貨收縮的惡性循環，需要盡快促使經濟趨穩。他建議，政府再次採取大規模經濟刺激措施，擴張財政政策及放寬貨幣政策。

北京獨立經濟觀察家仲大軍表示，其中透露的信息是，為了緩解甚至逆轉通縮，政府必須出手，實施擴張性的貨幣政策：

「好處是可以使經濟活躍起來，使更多的人可以有工作，有錢掙；壞處是有可能再造成一些新的重複建設、生產浪費；總之利弊都有。但是面對這個問題有一些不同的觀點，反對的這些人說，中國的債務略有提高了，是GDP的230%多，如果再搞刺激的話，中國的債務率有可能繼續上升。從另一個角度來講，另部分的觀點就認為，你要是不刺激的話，現在形成的這些不良債務、呆帳、壞賬就更完蛋了，沒有活水解救欠帳的話，經濟更成問題了。總之這兩種觀點現在來看都有道理，確實是一個很兩難的事情。」

在2008年全球金融海嘯時，中國政府推出4萬億大規模刺激政策。時至如今，市場對於4萬億刺激計畫的利弊仍然爭論不休。而4萬億遺留下來的過剩產能、消費品價格及房價上漲，以及政府債務和銀行壞賬繼續困擾著中國經濟。

對此，北京時事評論人士華頗稱，「通縮」可能會越來越嚴重，

「採取大規模經濟刺激措施」的呼籲可能會越來越響。但是，目前從總理李克強到《人民日報》上的「權威人士」都明確，不會再來一次簡單粗暴的4萬億。而余永定的主張，可能代表了決策體制內的另一種意見。他說：

「中國的經濟是畸形的發展。2008年經濟下行的時候中國出臺4萬億打了一針興奮劑，但是副作用到現在已經顯現出來了。現在又有人說要經濟刺激，實際上就是在為既得利益集團鼓噪，實際上他想的是越過熱越好。我想，這也牽涉到了中共內部對經濟政策的一些分歧。」

西班牙對外銀行亞洲區首席經濟學家、中國人民大學國際貨幣研究所研究員夏樂也在微信公眾號表示，當年推出的「四萬億」經濟刺激措施，及時有效地提振了中國乃至全球的總需求。但時過境遷，「四萬億」再難奏效。目前美國已經擺脫了金融危機的泥潭，歐洲經濟也開始穩步復甦。而反觀中國，經濟仍在放緩過程中，一些比較尖銳的風險也開始凸顯，例如債務的可持續性就受到眾多海外投資者的關注。在這種「外熱內冷」、全球關注的背景下，如果中國政府貿然宣布重複「四萬億」刺激，恐怕海外投資者難以給出幾年之前的正面反饋。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)