十年期國債收益率五連跌 新低後還有新低(組圖)

【看中國2015年12月22日訊】截止目前，十年期國債活躍券150023的威廉亚洲官网 報價為2.875%/2.87%，前一跤易日尾盤為2.9450%/2.92%。

十年期國債收益率低至2.94%（森浦QB）

 

上週五國債收益率便大幅下行3-5BP，十年期國債收益率低至2.94%，創2009年1月以來的新低。

與此同時，國債期貨不斷上揚。十年期國債期貨主力合約T1603漲0.26%至99.920，五年期主力合約TF1603漲近0.2%至100.840。

五年期主力合約TF1603漲近0.2%至100.840（網路圖片）

上週TF1603累計上漲0.33%，超過前期高點並刷新上市以來最高價。

路透援引交易員稱，明年一季度債市料供給相對較少，在「資產荒」背景下債券吸引力看好，短期內收益率料仍有下行空間。

此外，市場寬鬆預期不減。「對外貿易以及製造業部門持續疲軟，我們認為貨幣政策將繼續寬鬆，」瑞信外匯策略分析師Koon How Heng在報告中提及，其預計央行明年年底前會降息75基點、降准200基點。

興業證券分析師唐躍團隊還認為，配置盤買債需求的改善才是11月下旬這一輪利率下降的關鍵驅動力。

這從最近5年和7年的收益率降幅更大、7年10年曲線的倒掛20個點左右基本修復至0、10-5利差走擴、老券的成交活躍、期貨行情不再領先等都可以得到印證，而這也意味著交易盤情緒上的波動對市場的影響會顯著弱化。

整體來看，我們判斷利率下降的過程還沒有結束，十年國開債收益率將向下突破3.2的水平，10年國債回到2.7-2.8附近。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)