經濟下行壓力增大中金下調中國GDP預期(圖)

中金下調中國GDP預期（網路圖片）

【看中國2015年09月15日訊】中金稱，7月和8月的經濟數據表明，在2015年2季度的溫和反彈之後，經濟增長動能再次減弱。其中，出口需求增長大幅放緩，而國內投資風險偏好顯著降低。

「我們將今年三季度GDP同比增速預測從之前的7.0%下調至6.5%，四季度預測從7.2%下調至6.6%，並將2016全年GDP預測從7.5%下調至6.6%，顯示我們對增長、特別是今年下半年和明年上半年的增長較之前悲觀。同時，我們將2015年名義GDP同比增速預測從之前的7.3%下調至6.8%，2016年預測從9.4%下調至7.8%。」

中金認為，經濟增長再度放緩源於近期資產價格波動導致投資風險溢價急劇上升及外需加速下滑，但也反映了宏觀政策，尤其是財政政策面臨經濟增長動能下降時的調整滯後且不充分。此外，能夠提升中國長期增長潛力的結構性改革雖備受期待，但具體推行亦慢於預期。

中國7月來PPI再次加速滑坡，以及經濟增長再度放緩打開了貨幣政策繼續寬鬆的空間。中金預計，年內央行還將對稱下調存貸款基準利率1次，並下調存款準備金率2次（每次50個基點）。此外，為了對沖外匯流出壓力對銀行間資金面的影響，對存款準備金率的下調進行補充，預計央行將進一步加大公開市場操作和對金融機構再貸款的力度。

財政政策方面，中金預計政府今年底前將加大投資力度，但更期待在明年全國人大會議之前，政府推進財政體制改革的決心能進一步明晰，包括有效降低實際稅負的舉措。

中金認為，中長期來看，只有市場化改革，包括亟需的財政體制改革和國企改革，才能顯著並可持續地提升長期投資回報率並降低投資風險溢價。短期週期性的調控政策可能對經濟增長放緩的勢頭有所緩衝，但長遠來看，只有市場化改革才能夠可持續地提升投資回報，支持投資增長。

近期中國經濟增長放緩已經讓外資行高盛率先做出回應。8月31日高盛稱，始於今年3月的寬鬆政策幫助推動了5月、特別6月增長反彈，可7月和8月又繼續放緩。中國政府政策的不確定性上升。

高盛將中國2016、2017和2018年的GDP增速預期分別下調0.3、0.4和0.4個百分點至6.4%、6.1%和5.8%，稱看到實體經濟增長的替代性指標顯示，經濟進一步放緩、週期性波動更大。

 

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