中國7月CPI創新高 更嚴重的事卻發生了(圖)

分析人士認為中國經濟現下狀態實屬滯脹而非通縮。（網路圖片）

【看中國2015年08月09日訊】處於意料之中，價格暴漲的豬肉帶著7月的居民消費價格指數（CPI）一起上漲了。8月9日，大陸官方發布數據顯示，7月CPI同比上漲1.6%，比上月擴大0.2個百分點；環比漲幅0.3%。而拉動7月CPI指數上漲的最大動力就是豬肉：7月份豬肉價格同比上漲16.7%。

但同時公布的工業生產者出廠價格指數（PPI）卻再度不盡如人意，不僅同比降幅擴大至5.4%。更是將PPI連續下降的記錄刷新至41個月。

豬肉價格的上漲是否預示著通脹正在抬頭？國家統計局城市司高級統計師余秋梅分析，由於前期豬肉價格較低，養殖戶積極性不高，生豬存欄量減少，造成豬肉供應緊張，因此豬肉價格在近期出現恢復性上漲。

此外，掛號診療費、鮮菜、家庭服務、菸草和學前教育等價格同比漲幅較高，漲幅分別為12.2%、10.5%、7.7%、6.8%和5.6%。

業內分析人士推測，未來豬肉價格還會帶動CPI繼續攀升。摩根士丹利華鑫證券研究部副總裁、宏觀經濟研究主管章俊預測,「CPI今年年底可能會突破2.5%，逼近3%，而全年CPI會在1.8-2%左右。」

與CPI的走勢截然相反，反應工業領域通脹情況的PPI卻無法令人樂觀。章俊認為，PPI指數的現狀反映在經濟增長觸底之後，國內需求依舊疲軟，內生增長動力明顯不足。

相比CPI回升，分析師更多注意到工業領域通縮已持續41個月。民生宏觀認為，固定資產投資增速放緩，疊加油價低迷、上游採掘業和原材料產能過剩嚴重，PPI轉正遙遙無期。

中信建投表示，目前價格水平下未見經濟出清，也就難有足夠量級的恢復性增長。經濟長期低迷又壓低了價格反彈的高度，需求低迷與通縮預期互相促進，加大了未來兩年通脹低於預期的可能性。未來產能過剩、內外需不振和大宗商品價格低位徘徊將長期壓制PPI，短期內PPI難以轉正。

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，PPI降幅擴大至-5.4，為09年底以來最低，當前通縮形勢依舊嚴峻。豬肉價格上漲不應阻礙政策寬鬆，未來寬鬆應加碼以抗通縮。

但也有分析人士認為，中國經濟現下狀態實屬滯脹而非通縮，這是最壞的趨勢，工業各項指數下降，企業利潤下降，效率效益下降，但基本生活用品上漲，這說明經濟在衰退。

通縮意思是當市場上流通貨幣減少，人民的貨幣所得減少，購買力下降，影響物價之下跌，造成通貨緊縮。而經濟停滯或衰退、大量失業和嚴重通貨膨脹以及物價持續上漲同時發生的情況，經濟學家把這種經濟現象稱為滯脹。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)