希臘債務危機中的5大關鍵宏觀問題(圖)

2015年6月22日，民眾站在希臘雅典的國家銀行總部大樓前抗議。（Getty Images）

【看中國2015年06月23日訊】（許家棟編譯/綜合報導）據美聯社報導，6月22日，希臘正與歐盟金融救援債權國（financial rescue creditors）在布魯塞爾歐盟總部舉行緊急會議，希望獲得更多的貸款。如果沒有這筆交易，希臘債務將在下週（六月底）到達違約最後期限，這可能將會引起一系列連鎖反應，同時希臘在今年秋天可能會退出歐元區貨幣聯盟（euro currency union）。

法新社報導稱，緊急會議前，歐洲聯盟主管經濟事務執行委員表示，希臘與歐元的命運今天「將大致底定」。但歐盟委員會主席榮科（Jean-Claude Juncker）在布魯塞爾歐盟總部歡迎希臘總理齊普拉斯（Alexis Tsipras）時則說：「我不知道今天能否敲定協議。」他的這番談話為希債有望出現突破性進展的預期澆了一盆冷水。希臘與國際債權人仍努力化解長達5個月的僵局，並就希臘必須進行的改革方案達成共識。希臘企圖及時取得緊急紓困資金，避免6月30日因無法償還債務而違約。

美聯社報導稱，從宏觀角度來看這場金融危機，存在以下幾個關鍵問題。

當前的問題

希臘政府必須在本月底之前拿出16億歐元（18億美元）的貸款支付給國際貨幣基金組織（IMF），但是希臘並沒有這些錢。它正在與其它歐元區國家和IMF協商，意圖再獲得72億歐元的貸款以償還本月底到期的救助計畫最後一筆還款。

如果沒有這筆錢，希臘有可能將拖欠國際貨幣基金組織的貸款。其債權人要求希臘在還款之前進行改革和削減，包括公共養老金。

缺乏債券市場的支持

希臘需要貸款，但是它無法在債券市場像其它國家一樣以合理的利率借到錢。當希臘曾經透露國家公共赤字遠高於預期，希臘的債券利率（即國際投資者需要貸款國家繳納的貸款利息）在2009年底就已經飆升得很高。

談判的障礙

今年1月份剛當選的希臘新政府面臨著與債權國達成協議的困難，現任希臘政府表示，將不會遵守被歷屆希臘政府已經接受多年的條款，這些條款包括提高稅收，削減工資和養老金以及政府部門的就業機會。

這樣的預算「緊縮」措施旨在減少預算赤字，但也傷害了經濟，造成受失業率上升，從而使希臘人更加貧窮，希臘民眾可支配收入的數額也進一步減少。

目前由極左翼的激進左派政黨聯盟（radical left Syriza party）領導的希臘政府表示，將不會採取更多的此類措施。債權國堅持說，如果它想更多的貸款，它應該這樣做。因為債權國們擔心，如果希臘不能使政府財政狀態得到恢復，他們可能永遠沒有機會收回他們的錢。

違約的風險

違約的風險可能會打擊希臘民眾的信心，並導致銀行擠兌。希臘銀行目前正在被歐洲央行（ECB）的緊急信貸支撐著。如果希臘無法償還債權國的貸款，希臘政府抵押給歐洲央行的國債債券將變得一文不值，從而會導致歐洲央行可能撤出對希臘的支持。

那麼，希臘政府將不得不支持銀行，但希臘政府又沒有錢這樣做。從理論上講，希臘政府將不得不開始大量印製希臘貨幣，再次通過經濟獲得現金流。這樣做實際上就意味著，希臘將要退出歐元區。

長期問題

希臘的問題不會因為獲得72億歐元貸款而一勞永逸地解決。這筆資金將只夠支付幾個月的債務償還。因此，希臘及其債權國還需要找到一個長期的解決方案。

由於希臘債務的大部分是救助貸款，所以如果其債權國同意將這些貸款條款執行得更鬆一些（即減少希臘必須支付的貸款利息或延長希臘的還款日期），希臘才能真正得到幫助。

去年，這些債權國已答應考慮一下。但是它們作出決定，只有在希臘履行改革要求的條件下，希臘才能換取72億歐元的貸款。希臘現在希望，各債權國能夠做出減輕希臘債務條款的決定。