中國影子銀行開始收縮了嗎？

【看中國2014年12月27日訊】在經歷了多年的膨脹之後，中國的影子銀行在監管層和股市等因素的擠壓下，似乎正在經歷大幅降溫。

野村證券和路透整理中國央行數據顯示，11月底影子銀行產品未償付總額為人民幣21.87萬億元（合3.52萬億美元），同比漲14.2%。這一漲幅大大低於去年全年35.5%的漲幅和2012年33.1%的漲幅。

《華爾街日報》指出，影子銀行之所以火爆不再，一方面是因為違約風險上升加劇了市場擔憂，另一方面是中國政府的一系列監管政策限制，此外，下半年來股市的行情飆升也分流了許多資金。

看起來，影子銀行已經受到了沈重打擊。但路透卻指出，影子銀行正在以新的方式迅速擴大，他們抓住監管盲區不斷膨脹，為金融系統帶來風險。

路透根據第三方統計數據計算，由證監會而非銀監會監管的金融公司基本在過去兩年所創造的多達16萬億元人民幣（2.6萬億美元）融資並未納入其中。

如果算上這部分融資，那麼影子銀行規模差不多相當於傳統銀行體系貸款規模的逾45%。

路透稱，券商通過成立資產管理子公司規避銀監會監管，這些機構的資產規模從2012年的1.89萬億增加至今年6月的6.82萬億。基金管理公司也進行效仿，其規模今年6月底時也增長至2萬億元。

路透援引瑞銀分析師Donna Kwok表示：「中國信貸狀況只是發展得太快，因此社會總融資不能像以往那樣展現全面圖景。」

今年8月，中國銀監會公布草案，旨在對融資活動加強監管，該草案針對的機構包括證券公司、信託公司，針對的產品涉及委託貸款、理財產品。

不過，華爾街見聞網站此前曾提及，中國政府不想完全遏制影子銀行生長。9月，中國央行副行長表示，影子銀行對急需資金領域的好處是不可否認的。

但影子銀行的擴張加劇了金融體系的風險，而且難以監管，這也是中國政府限制影子銀行的重要原因。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)