何清漣：誰綁架了中國經濟？

【看中國2014年02月19日訊】近來，中國媒體越來越頻繁地提到各國的「貨幣貶值戰」，指不少國家竟相採用貨幣貶值的辦法以維持本國的外貿優勢，因此動了中國的乳酪，例如「中國成為日元貶值犧牲品」，建議「韓元升值戕害出口韓國政府著手應戰」等等，但與此同時，卻又盛讚中國政府努力維持人民幣匯率的穩定性。這種矛盾怪異的報導多了，讓內行不免要問：在中國出口貿易這匹「老馬」步履蹣跚之時，北京為何不能像其他國家那樣，採用貨幣貶值的辦法刺激出口？

這倒不是北京的決策者麻木到對國際市場喪失了感覺，實因中國的匯率政策背後，還有更重要的說不出口的原因，即中國政府現在不得不依靠人民幣的高幣值來吸引假外資回流，從而使泡沫經濟免遭破裂。

中國外貿增長為何屢被懷疑「虛高」？

先說近幾天發生的新事。2月中旬，中國對外貿易數據出爐，稱2014年1月進出口貿易開局良好。但這一數據引發了普遍質疑，因為另外兩個考察中國宏觀經濟的指標並不支持「外貿開局良好」這一結論。這一景象讓人想起了「克強指數」這一掌故， 既然連總理都不敢憑官方數據瞭解轄地的經濟實況，研究中國經濟的人當然更得學會分析這些官方數據，這種被中國統計數據造假逼出來的「智慧」，成了分析中國經濟的基本功。

對於外貿數據，研究者早就用另外兩組數據做參照系：一是製造業採購經理人指數（PMI），1月份，這一指數已降至6個月以來的低點50.5，與此同時，反映製造業外貿情況的新出口訂單指數和進口指數則分別為49.3%和48.2%；二是匯豐中國製造業PMI終值，1月這一數值降至49.5，為6個月來首次跌破榮枯線，其中新訂單分項指數連續第二個月下降至50.1，受訪企業提及部分主要出口市場需求有所走軟。

除了這兩組數據之外，分析者還有經驗依據：即2013年兩度掀起波瀾的假出口風波。　　國家海關總署數據顯示，2013年1-4月，全國進出口總額8.36萬億元人民幣(約合13,307.5億美元)，扣除匯率因素，同比增長14%。其中，中國對傳統出口市場歐洲和日本增速都有所下滑，但內地與香港雙邊貿易總值卻增長了66%，達1,505.9億美元。尤其是廣東深圳等地的對港貿易增長驚人。這一輪外貿虛高的反常表現成為媒體話題，北京高層做出反應，下令嚴查，據說4月以後「中國外貿數據基本回歸真實水平」。但好景不常在，2013年第4季度，內地和香港兩地公布貿易數據再次出現較大差異，內地與香港往返貿易的虛報狀況再次浮出水面。

外貿：墮變成中國的灰色資金流通管道

外貿進出口數據一直存在虛高現象，因為不少企業都玩一種騙術，即虛報外貿出口騙取出口退稅，其主要手法之一就是虛構貨物已出口的「事實」，業內稱之為「走空單」。2013年1月至10月，深圳海關緝私局共查獲1700多宗影響出口退稅案件，涉及案值高達9.4億元，其中部分案件涉嫌騙取出口退稅。有興趣的可以去看「7月風暴：出口退稅寄生鏈調查」（《21世紀經濟報導》6/20/2012）。

但近幾年外貿虛報的問題早已比騙取出口退稅更複雜，虛構外貿出口已經成了中國一條重要的洗錢管道，大量灰色資金通過這一管道回流中國。澳新銀行劉利剛在「人民幣升值誘發中港往返貿易套利」一文中，非常清楚地指出，跨境貿易持續誘發資本流入內地和在港人民幣存款增加。對外行來說，劉文太過專業，其實這文章說的是一個問題，即中國外貿成了洗錢活動的一個環節。劉文指出的事實還可以從中國人民銀行有關外匯佔款的統計資料中得到佐證：從2013年7月開始，熱錢持續湧入中國，最多的一個月達8500億人民幣，規模可觀。

藉外貿洗錢在外貿總額中佔比有多大？2013年上半年曾有過一項對假出口的調查，結論是假出口規模最低佔3成。但這一重大調查並未引起政策反映，甚至在假外貿被揭發後也未將2013年外貿總額下調。政府這一態度反映了一個現實：外貿作為拉動中國經濟的「三駕馬車」之一這段榮光已成為歷史，北京對這匹「老馬」再戰疆場已經失去信心；另一方面，政府對通過假出口流進的假外資並不想打擊，因為這些假外資正好為當下失血的房地產「輸血」，可以推遲房地產泡沫破滅，甚至逃過破滅之劫。

真外貿戰變身為假外貿戰

中國曾與日本、南韓兩國家電企業在國際國內市場血拼多年。「中國製造」因出口退稅、勞工低廉具有價格優勢，韓國政府為了對三星和LG等家電廠商進行政策支持，不惜干預匯率導致韓元貶值。在中韓兩國的強力競爭下，曾以質量優良具有競爭優勢的日本家電業在價格戰中敗北，2011年許多日本家電產品蒙受巨額損失，黯然退出中國市場。在其他國家與地區的家電產品競爭中，「日本製造」同樣處於不利地位。這一情況直到2012年安倍晉三再度出任日本首相後才有所改觀。安倍首相的辦法有二，一是採用日元貶值的方式促進日本出口，二是讓日本央行採取適度量化寬鬆政策（即有限制地增發貨幣），帶動日本經濟的復甦。截止目前，美元兌日元升值超過30%，人民幣對日元匯率也創出15年來新高點。到2013年底，種種跡象表明日本長達15年的經濟衰退即將結束。

那麼，中國政府為何不肯採用貨幣貶值的方法來扶持本國的外貿出口行業？這倒不是因為它比日本政府愚蠢，而是因為深知自家那「外貿」其實並沒有真正的長期競爭力，要不斷擴大出口，其難度越來越大；與此同時，人民幣「堅挺」的眼前好處也實實在在，那就是可以引誘權貴貪官的海外資產通過假外資的形式回流，從而拯救中國經濟。只要放手讓假出口流行，就會有大筆來源於本國權貴家庭及富人們的「熱錢」回流以賺取利差；這些「熱錢」在外貿當中是以跑空單，即虛構外貿業務流進，目的是來中國投機短線炒作套利。如果人民幣一旦貶值，對真實出口雖然可能是利好消息，但對中國的房地產和銀行系統卻是致命的打擊，因為已經投資在房地產上的巨額假外資會急於拋售出逃，所帶來的崩盤後果更嚴重。這一點，政府主管部門的官員清楚，財經記者也看得很清楚，早在去年6月，中國媒體就連篇累牘發表文章，稱人民幣貶值預期將惡化資本外逃。

正因為中國的外貿的「跑空單」之類早就成了中國灰色的資金流通管道，而且與中國房地產、金融等投機領域形成了一榮俱榮、一損俱損的關係，因此中國政府不僅不能查處制止假出口，相反還得對「假外貿」網開一面。據《華爾街日報》2月13日在「中國強勁的出口數據令人生疑」一文中披露，最近中國的假出口已經升級到了雙向假外貿：貨物被出口到國外，貨款以低利率的外資支付，這些貨款然後在中國投資；幾個月後，這些貨物又回到中國，貨款重新回到國外，但進口貨物的公司因在中國的投資賺取了利潤。

30多年過去，不少中國人成了國際經濟大玩家，從玩實的「與時俱進」到玩虛的，這種真真假假的奇妙招術讓人瞠目結舌。那由中國人在香港與維京群島註冊的兩萬多家離岸公司，不僅承擔了權貴、官員與富豪轉移資產的私家大任，還承擔了讓中國經濟「繁榮」的國家使命，中國媒體經常喜歡用「是誰綁架了中國經濟」這類聳人聽聞的標題，描畫國際資本對中國的不懷好意，這些財經記者真應該坐下來好好考察一下維京群島與香港等地離岸公司，弄清楚現階段誰才是中國經濟的真正綁架者。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)