投資與房地產是兩個拐棍

【看中國2014年01月29日訊】有錢沒錢，回家過年。對中國人來說，過年是最大的日子，辛苦一年，奔波半載，忙活到頭，都想過個紅火年。

農曆新年是馬年，很多人期待著能夠「馬到成功」，有性急的，更盼望「馬上」成功，因而「馬上」就成為吉祥物的噱頭。馬背上加個元寶，叫做「馬上有錢」；馬背上拴個小房子，叫做「馬上有房」；馬背上站個小象，叫做「馬上有對象」。

美好願望值得期待。不過，馬背上除了人們附加的念想，更實實在在的是馬毛，因而「馬上有毛」也是客觀的。這就是生活的辯證法，「馬上」只是願望，「有個毛」，卻是現實。

中國經濟也如此，良好願望要建立在現實基礎之上。都說2014年是新改革元年，但改革是目標，是理想，而經濟現實恐怕要絆了改革馬腿。馬年的經濟注定不會飛奔，「三駕馬車」能夠走穩，已經算是幸運了。中國國家統計局日前公布了2013年經濟數據，透過歷史數據的蛛絲馬跡，大體能夠看到今年的經濟馬路怎麼樣。

2013年中國GDP總量達到56.9萬億元人民幣，同比增長7.7%，實現政府制定的經濟增長目標。7.7%的增長率為14年來最低，但經濟增長質量已經出現變化。在GDP構成中，服務業佔比首度超過製造業，同時能源消耗下降，這意味著中國經濟升級取得一定效果。同時，消費穩步增長，全年名義增長率達到13.6%，實際增長率為12.2%，這是在「三公消費」得到抑制，網路消費沒有計算在內的數據，表明中國消費還有潛力。

不過，總體看，過去一年的經濟增長還是依靠投資推動取得的。2013年，最終消費對GDP增長貢獻率是50%，資本形成總額貢獻率是54.4%，淨出口貢獻率是-4.4%。而2012年，最終消費貢獻率為51.8%，資本形成貢獻率為50.4%，淨出口貢獻率是-2.2%。很顯然，2013年消費貢獻率下降了1.8個百分點，而資本形成貢獻率上升了4個百分點。沒有較高增速的投資，顯然就不會實現7.7%的經濟增長。

事實上，在去年中期，中國實行了力度有限的經濟刺激政策，才得以避免經濟出現「硬著陸」，其中8月固定資產投資出現拐點，增速上升，但在9月後，固定資產增速再度下降，這說明此番經濟刺激是短暫的，並沒有延續過去的老路子，這在GDP季度統計中也可以反映出來。在三季度環比增長2.2%後，四季度GDP環比增速再次下降到1.8%，同時，四季度固定資產投資增速也在下降。另一個反映經濟趨勢的先行指標，工業價格指數PPI，也在四季度連續出現環比持平，改變了三季度價格上升局面。這些指標預示經濟出現短期見頂信號， 2014年經濟增速會進一步下降。

除了固定資產投資，2013年經濟增長也得益於房地產市場的繁榮。由於政府在年初採取了微妙的房地產調控政策，抑制了二手房買賣，使得新房價格一路上漲，由此推動房地產開發投資全年保持較高速度。去年全年房地產開發投資名義增長20%，土地購置面積增速更出現螺旋式增長特點。

總的看，2013年中國經濟有喜有憂。喜的是，結構調整見到效果，調控思路有所變化，特別是政府意識到，就業與經濟增長關係是複雜的，絕非提高投資速度，就可以換成就業崗位，因而將政策轉向優先發展吸納就業人數多的第三產業。憂的是，結構調整路途漫長，政府時不時的還得依靠老手段來穩增長。基礎設施建設投資和房地產，是中國經濟的兩個枴杖，離開了哪一個，經濟都站不穩。特別是2014年，改革和債務問題糾纏在一起，決定了固定資產投資與房地產的格局不可能出現大變動。

這樣看，2014的改革也會在兩難中前行。一方面，改革會抑制增長；另一方面，為穩增長，也要適度放慢改革速度。據報導，目前已經有18個省下調了城鄉收入增長目標，佔已統計省份的七成。這些省份制定的居民收入增速都低於GDP增速，這也預示收入分配改革不會走太快。很顯然，經濟下行壓力大，地方政府不敢給企業增加成本。同時，地方債也到償還高峰期，政府不能少了收入。在改革和經濟穩定中找平衡，這是今年各級政府的技術活，馬虎不得。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)