中國比特幣套利凸顯資本管制漏洞
【看中國2013年12月13日訊】上月比特幣價格飆漲吸引了大量中國買家，有心的投資者發現還有個「好」消息：中國比特幣交易平臺的比特幣與人民幣兌換價格出現了相當幅度的價差，利用比特幣套利儼然成為最時新的手段。上週中國央行發布通知為比特幣熱降溫後，國內溢價消失。路透認為這已體現出中國資本管制的滲透性，是制度漏洞的威廉亚洲官网 實例。
今年11月18日，中國十八屆三中全會決定出臺當天，中國最大的比特幣交易平臺——比特幣中國的比特幣成交價一度高達人民幣6780元，折合約1000美元，當日最高曾觸及1100美元。
次日，比特幣中國的比特幣最高成交價又攀新高，達到6989元。以年初的幣值來計，比特幣一年升值約90倍，成為當之無愧的全球升值最快資產。
同期美國市場比特幣的交易價還未突破800美元，加拿大交易平臺Mt.Gox的交易價在800-900美元間波動，中國比特幣市場溢價急劇上升。
嗅覺敏銳的投資者自然留意到其中20%以上的套利空間，以下就是一種顯然有利可圖的套利手法：
在Mt.Gox這樣的國外交易平臺買入美元計價的比特幣，然後轉手在比特幣中國以更高的人民幣價格出售，最後再將人民幣兌換為美元。
路透報導指出，中國比特幣價差擴大的關鍵動力是中國國內的資本管制，投機者難以出售高價的中國比特幣換來美元。
香港金融與科技諮詢公司Kapronasia的負責人Zennon Kapron認為：
比特幣中國出現的溢價部分肯定源於任何貨幣都必須要以人民幣為出售結算貨幣，而人民幣不是最便於轉移的貨幣。
如果你在那個市場交易，要把自己的資金兌換為另一種貨幣，難度更大。
但中國的比特幣套利盛宴也許只是曇花一現。
本月5日，中國政府用行動正式表態。
中國央行等五部委5日發布《關於防範比特幣風險的通知》，明確指出比特幣不是貨幣，不能也不應當作為貨幣流通和使用；但允許民眾作為一種虛擬物品自由持有和交易，現有交易網站也將納入監管。
中國政府出臺的措施已經對國內比特幣交易施加了巨大壓力，中國交易平臺的比特幣報價失去了此前的價差優勢。
7日，比特幣中國的最低比特幣成交價為人民幣3821.13元，次日價格有所回升，在5000元上下，目前接近5500元。
而一些分析師認為，價格趨同也體現出中國比特幣市場迅速成長，最初還只是科技愛好者試水，後來很快吸引了許多希望規避中國資本管制的金融界高手。
對經濟風向最為敏感的群體——溫州投資者自然也沒有錯過這一波比特幣熱潮。
本月初，多年為溫州商人提供投資諮詢的資深投資顧問林端方這樣告訴《IT時報》記者：
大約這個月初，好多位溫州商人找到了我，向我諮詢比特幣的行情。老實說，我那時候還不知道什麼是比特幣，是他們逼著我‘惡補’比特幣。
溫州商人是經濟狩獵場上的狼，他們對金錢的血腥味極其敏感，這是表揚，不是批評。在我和他們的互動與磋商中，他們決定大規模地投入這個市場。
另外，一些比特幣的投機者也可能採取其他手段規避資本管制，最常見的就是偽造外貿單據，將投機性的資金流動偽裝成正常的商品與服務付款。
美國華盛頓的研究機構「全球金融誠信」預計，2000-2011年，虛假票據引起的中國非法資金外流規模高達39.7億美元。
本月海關總署公布，今年11月中國出口同比大增12.7%。市場進一步猜測，官方數據可能存在貿易融資作假的水分。
對數據的質疑和比特幣套利這類投機性交易的動向也引起了中國監管機構關注。
本月7日，外管局宣布，為遏制無真實交易背景的虛假貿易融資行為，防範異常外匯資金跨境流動，日前已發布《國家外匯管理局關於完善銀行貿易融資業務外匯管理有關問題的通知》。
但一位上海的固定收益基金經理認為，在現今中國，資本管制並不是向國外轉移資金的障礙。
他對路透記者說：我所有的客戶都有大量資金在海外。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)