美股美債強翻了　去年稱霸全球

去年哪個市場最強呢？無疑是美國了。雖然有降評的風波，但是歐債像是不定時炸彈一般，嚇得資金躲往美元資產，去年美股、美債聯袂大吸金，稱霸全球！統計美股全年累計資金淨流入172億美元，美債狂吸金，全年淨流入1413億美元。影響所及，美股全年平均漲5.5%，美債全年飆漲近一成，這證明了，金融亂世中，美國還是資金最佳避風港。

去年年初，市場上看衰美債的投資大師還不少，像是債券天王PIMCO葛洛斯就是其中之一。

美國經濟在海嘯後元氣大傷是投資大師對美債趨於保守的原因，沒想到，美債硬是了得，去年大幅吸金，全球資金都逃往美國債市躲避風險。即使是美國信評被降以後，資金流入的狀況也沒有改變。

美股去年也讓很多專家跌破眼鏡，走勢超級強，反倒是經濟成長動能最強勁的新興市場，去年慘不忍睹。根據統計，去年美國股市全年上漲5.5%，資金淨流入172億美元；美國債市全年漲幅9.9%，資金淨流入1413億美元。

新興市場去年成為國際資金提款機，去年新興市場平均下跌11%，又以金磚四國平均兩成四的跌幅最驚人，各個新興市場都呈現資金淨流出的情況。

歐債問題讓美國市場展現優於各國市場的流動性、安全性優勢，眼看著即將進入歐債還債高峰期，美債即使殖利率已低於2%以下，價格貴到不行，但是它的吸金趨勢短期內還是可能持續。

中央社:強勢如昔 美元之死言過其實

根據彭博社報導，美國聯邦準備理事會（Fed）讓美元流竄全球的手段，不但對美元價值影響有限，反倒在政府最需要外資援助時，進一步彰顯美國資產的魅力。

縱使聯準會維持逼近零的低利，並大舉印鈔收購2.3兆美元的美國公債和抵押貸款相關債券，美元指數（U.S. Dollar Index）仍已自2008年3月的歷史低點彈升13%，維持和1991年相當的水準。

國際貨幣基金（IMF）去年12月30日公布，第3季美元佔全球外匯存底的比例提升，升幅改寫2008年以來新高。

如此長期的穩定性，一方面顯示美元足以保值，也或許有助於解釋，美國財政部為填補突破1兆美元預算赤字所發行額度空前的債券，為何還能引來前所未見的需求。

即便標準普爾公司（Standard & Poor's）去年8月讓美國痛失「AAA」頂級信評，在全球經濟成長減速，歐洲主權債務危機未平的情況下，投資人仍然將美國視為避險所在。

德意志銀行集團（Deutsche Bank）旗下的科隆私人財富管理公司Sal. Oppenheim全球固定收益及外匯部主管華德（Achim Walde）去年12月29日接受電訪時表示：「美元的避風港功能依然存在，2012年美元走勢將堅挺。」

洲際交易所（IntercontinentalExchange Inc.）追蹤美元兌歐元、日圓、英鎊、瑞郎、加元和瑞典克朗匯率的美元指數去年計升1.46%，延續2010年揚升1.5%的格局，締造2000年至 2001年以來首度連升兩年的記錄。

北京時間下午5時43分，美元指數滑降0.5%，至79.916，不過仍高於2008年3月的70.698，也和1991年的低點 80.34相距不遠。

在彭博相關性加權貨幣指數（Bloomberg Correlation-Weighted Indexes）追蹤的10個已開發國家貨幣中，美元去年1.11%的升幅，僅次於日圓的5.5%。這項指數顯示，自1975年起算，只有日圓和瑞郎的走勢比美元還強。

美元的強勢表現，和中國、德國與巴西官員聲稱聯準會政策會促貶美元的說法大異其趣。

美國眾院議長貝納（John Boehner）和其他3名共和黨籍人士2010年致函聯準會主席柏南奇（Ben S. Bernanke），對聯準會印鈔買債的計畫表示「深感憂慮」，並指稱聯準會此舉不僅將使美元弱化，還會助長資產泡沫。

不過，這都是歐債危機野火竄燒，引發市場尋求最安穩資產以前的事。

俄羅斯總統麥維德夫（Dmitry Medvedev）首席經濟幕僚德佛柯維奇（Arkady Dvorkovich）去年12月27日在莫斯科外受訪時指出，俄羅斯如今不大可能降低美國資產在其國際儲備所佔的比重。俄羅斯央行在當天公布的報告中表示，截至去年6月30日為止，俄羅斯將美元佔其儲備比率，從3個月前的45.3%提升至45.4%。

提供外匯交易執行等服務的ETX Capital駐倫敦資深交易員拉德瓦（Manoj Ladwa）去年12月29日接受電訪時表示，就今年上半年而言，「美元依舊看來頗具吸引力」。

拉德瓦說：「下半年或許會有近似全球復甦的情況發生，歐元區危機有機會觸底，中國軟或硬著陸的程度有多深，也會趨於明朗。資金隨後有可能從美元撤出，繼而投入風險較高的資產。」

根據IMF的季度數據，去年第3季美元佔全球外匯存底比例攀升至61.7%，改寫2010年年末以來新高，反觀歐元的持有比例則降至 25.7%，改寫3年來新低。

洲際交易所指數顯示，雖然美元自2008年起走升，和10年前的高點相比仍重貶34%。

聯準會追蹤美元兌38國對手貨幣的貿易加權實質整體美元指數（Trade-Weighted Real Broad Dollar Index）顯示，和1973年全球開始採浮動匯率制度當時的平均相比，美元已經貶值15%。

時值歐洲苦於拯救其單一貨幣同盟，已開發世界也轉趨疲弱之際，消費者信心、製造業和就業數據均顯示美國正在轉強，市場對美國資產的需求也水漲船高。

摩根士丹利（Morgan Stanley）歐洲外匯策略部主管史丹納（Ian Stannard）去年12月23日接受彭博電視節目主持人湯瑪斯（Owen Thomas）專訪時說：「我認為2012年更強的美國數據，表現相對較佳的美國經濟，將有利美元走勢。」