扼制擴容大躍進只能靠市場自己
誰都無法相信，中國股市這10年，在經濟增長全球第一情況下，股指卻僅漲了100點(2245——2348)。尤其是這兩年，還在全球股市中表現墊底。根子就在擴容大躍進。
儘管近期眾多媒體、眾多專家都猛烈抨擊擴容大躍進的危害，呼籲決策層高度重視股市的危機，恢復投融資共榮的市場，並期待管理層會正視現實尊重民意，適度放緩擴容節奏。誰能料想，管理層堅持擴容大躍進不動搖，反而變本加厲推出中國水電、陝煤能源、中交建等大盤股，令市場極度憤怒失望，本週連跌五天，將2437點前底部又往下刺探了近百點。看來，指望管理層放緩擴容節奏無疑是緣木而求魚，扼制擴容大躍進只能靠市場自己。
1、上市企業要尊重市場實際。所謂市場化，最核心的要素是供求關係、市場整體估值，以及市場的業態。在當前中國股市供嚴重大於求、估值處於歷史大底、股指創了14個月新低的情況下，待上市企業理應抑制盲目上市衝動，等待合適的時機。例如：近期光大銀行、徐工科技、三一重工等就推遲了在香港H股上市的計畫。但是，許多A股待上市企業卻是：有條件要上，沒有條件創造條件也要上。尤其是某些中字頭企業，公然違反《證券法》和《公司法》的規定，成立不滿兩年，就通過「特批」急於上市，不惜為滿足一己之利益而炸市、毀市，甚至在招股書上還大言不慚地說「認為我們是圈錢的請走開」。以至於為了避免破發，臨時將發行價降到4.50元，中籤率高達9.7%。對於那些不顧實際強行上市的企業，市場就是應該用行動來證明：股市不是「抽水機」樂園，讓待上市企業從中得到警示和教訓。
2、對銀行股和「中」字頭大盤股堅決加以冷遇。目前市場最大的擴容威脅不是小盤股而是大盤股，它們帶給市場的災害是全方位的。一是上市盤子大，只顧圈錢，不思回報，更無法送股，吸走了市場大量資金，讓投資者越套越深。二是吸金多、變臉快。尤其是這連年來上市的「特批貴族」。三是沒完沒了的再融資。尤其是銀行股，為了補充資本充足率，將股市作為唯一的「抽血池」，繼去年銀行股大面積再融資後，今年來，又有8家銀行提出再融資，規模將超2000億元。四是權重大。銀行股加上中字頭大盤股，佔了70%以上的指數權重，它們的股價一旦被拉高，指數就快速虛漲，大盤股擴容就乘機加速。所以，廣大投資者應盡早地遠離大盤股，也放棄認購大盤新股，因為相對好的早就上市了，剩下的都是差的。這是扼制擴容大躍進的最有效的武器。
3、堅決摒棄盲目的認新、炒新的衝動。扼制擴容大躍進，市場也義不容辭。對於專事認購新股一族來說，若新股發行價超過二級市場同類股的市盈率，尤其是大盤股，就不宜申購。對於二級市場「炒新族」來說，要打破長期以來「新股沒帽子容易炒」，「新股定位應該比老股高」的錯誤觀念向國際成熟股市看齊，對新股上市大多冷落它們半年以上，新股定位應比同類老股低，靜觀其募資所投入新項目的效益產出情況，避免其業績變臉所導致的損失。一旦二級市場放棄「炒新」，也會反過來抑制一級市場的盲目「認新」。這樣就可逼迫新股發行價降低，甚至出現新股中籤率奇高，甚至發行失敗的案例，消除三高發行和超募現象，減少擴容對二級市場的衝擊。
4、把有限的資金集中到估值合理的高成長中小盤股中去。根據目前市場的資金量，即使大盤見底反彈，也根本無力推動17萬億多的流通市值。只有剔除其中的「大象」，推動4—5萬億流通市值中小盤股行情。歷史一再證明：選擇中小盤、績優、高成長、高公積金和高未分配利潤、高含權、民生、消費、新興產業的股票，進行中線投資，並勤做波段，最終大多數都能成為贏家。這樣做，既能使指數緩漲，減慢大盤股擴容節奏，又能形成市場的賺錢效應，吸引新增資金進場，將現在股市僅是融資者的樂園，變成也是投資者的樂園。
5、投資者應重視的兩個判斷。第一，9—12月CPI的走向。如果十一後公布的9月CPI降到了5字頭，12月CPI能夠如國家發改委負責人和國際貨幣基金組織所預測的那樣，降到4.5%，那麼，貨幣政策不可能不鬆動，10月—11月股市或有轉機，至少是「吃飯行情」。第二，上週末社保基金理事會在召集投資經理開會時表示：「目前股市雖然還在低迷，但估值已經見底，中期的方向是往上的」，「未來隨著通脹的回落和經濟結構的轉變，政策關注的民生、消費和新興產業股票將出現趨勢性機會」。尤其是在九月末成交量創出461億新低、估值創出新低、從3067—2348點股指跌幅已高達23.45%的情況下，人們更應該對上述兩個判斷引起高度重視。
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