民間借貸：中國小企業的救命稻草

最近，隨著中國當地企業家紛紛尋找融資幫助，戴衛東的鍍金手機一直響個不停。

不過，正如對手機的選擇所表現出來的，戴衛東並不是一個傳統的銀行家。他是在中國國有銀行體系的縫隙中如雨後春筍般湧現並迅速增長的一個行業中的一員：他是民間擔保人，這類人為中小企業做擔保，幫助他們獲得銀行貸款。此外，他們還直接向信貸緊張的企業提供貸款或進行投資。

擔保人已日益成為受到信貸緊縮、工資大幅上漲和其他生產成本激增擠壓的小製造商的最後能夠求助的貸款人。這類民間運作者利用從房地產開發商、煤礦礦主或其他擁有大量資金的個人籌集的資金，力圖填補國有銀行留下的融資空白。很多人說國有銀行停止了向小企業提供貸款。作為交換條件，除高額利息外，他們還向客戶收取一定的費用。

據官方數據顯示，截至6月底，3,366家專門從事小額貸款的非銀行機構共安排了約人民幣2,875億元（合450億美元）貸款。相比之下，去年同期，1,940家此類機構共發放了人民幣1,249億元貸款。業內專家說，實際的數額還要更大，因為官方統計數據中並沒有反映出全部的民間放貸活動。

不過，批評人士說，這類公司監管不嚴格，很多傳統銀行拒絕與他們打交道。

目前，中國已經形成很多人所稱的「雙軌經濟」，國有行業資金充裕而私營領域融資緊張。私營領域的困難可能對中國的增長帶來影響：根據某些估計數據，中國有約4,000萬傢俬營企業，佔了中國就業崗位的80%，經濟產值的一半以上。

多年來，中國領導層一直尋求鼓勵私營企業，作為一種增加就業崗位、提高國內居民收入的途徑。上世紀70年代末提出改革開放的已故領導人鄧小平的名言之一是：致富光榮。

但正當民營領域取得擴張之時，大型國有控股企業依然是中國決策者關注的重點，尤其是在危機時期。2008年底世紀經濟開始動搖之時，中國的回應是注入約5,860億美元的信貸，以保持經濟以每年接近10%的速度增長。不過大部分資金都用在了鐵路和其他國有項目上。

以中國工商銀行和中國建設銀行為首的四大銀行在今年上半年都公布盈利突破記錄，一個原因是這些銀行更注重信用卡和財富管理產品等帶來費用收入的業務。

雖然部分大型銀行公布小企業借貸量增多，但許多民營企業特別是小型製造商說整體信貸依然緊縮並且昂貴，因為中央政府從去年開始收緊銀行借貸以抑制由大規模投資刺激引發的通貨膨脹。

目前的情況是，融資問題已經導致沿海省份廣東和浙江的一些小型製造商陷入破產。這兩個省是中國民營經濟的中心。

戴衛東這樣的信貸擔保人通常與銀行合作，承擔銀行向小企業貸款的風險，從中賺取服務費。每年的服務費佔貸款金額的1%到10%不等。溫州等地這類貸款的利率已經飆升至高達15%，相當於基準貸款利率的兩倍。

2007年，戴衛東放棄了自己經營多年的一家製造企業，轉而投身信貸擔保領域。鑒於目前小型製造商面臨的融資困境，他開玩笑說自己轉行是「有先見之明」。他的公司名為金茂信用擔保有限公司，在溫州的註冊資本為3,020萬元，大多都是自己的資金。

戴衛東稱自己是小企業和銀行之間的「橋樑」。他的收費標準是每筆擔保的貸款收取客戶0.1%的月費或1%的年費。為控制風險，他只為願意將自己的硬資產作為貸款抵押品的公司作擔保。

戴衛東說，金茂融資擔保在過去四年裡從未有逾期未還的貸款。不過他說，儘管有擔保和抵押物，很多銀行仍然不願向小企業發放貸款。

戴衛東說，我想做大，但銀行沒有錢。他這裡指的是中國商業銀行存款準備金被大幅提高，也就是說，每吸收100元的存款，銀行只能貸出78.5元。

相應地，私人資金潛在的高額回報讓信貸擔保公司成了中國充裕現金流青睞的投資對象。因為這些公司不是存款機構，所以它們無需受到和銀行類似的嚴格監管。

中銀富登村鎮銀行(簡稱：中銀富登)地區銷售經理張翼說，監管很鬆，為欺詐敞開了大門，同時資金也流向了政府試圖嚴格控制的房地產等行業。中銀富登是中國銀行與新加坡主權財富基金淡馬錫控股公司(Temasek Holdings)旗下子公司成立的合資企業。

中銀富登計畫未來五年在中國開設多達400家農村銀行，從中可以看出外國投資者對為中國小企業提供融資的興趣日漸濃厚。

儘管如此，據官方和業內人士的估計，僅溫州一地的擔保公司數量這幾個月就猛增至200多家。溫州人曾被認為助長了房地產繁榮期時的房價。

中國中小企業協會副會長、生活在溫州的周德文說，溫州人不再選擇房地產作為投資品，他們現在選的是信貸擔保。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)