大陸資產泡沫

當今的大陸市場，應該是史上眾多地產泡沫之中，最離譜的一次。

最近跟一位在大陸行走江湖朋友聊到房產泡沫，他提到一個有趣說法：「○五年，一個農民要在北京買房子，他要從乾隆年代開始便勞動；六年之後的今天，同一個農民，恐怕要從周武王的年代便開始勞動，才負擔得起在今天北京市裡置業。」

這個描述或者有點超現實。據說，大陸農民，去年的收入約為人民幣五千，到城市打工的鄉下人，待遇好一點的，每年或許可以拿到人民幣三萬多，而北京的樓價，則每平方米平均約人民幣兩萬，地點好一點的，價錢還可以更高。北京以外，大陸幾乎所有城市，房產價格都嚴重脫離負擔能力，由此可知現在大陸的泡沫，規模有多大。

八十年代末，一個日本平民家庭，要由爺到孫三代人一起去背起物業的按揭，接下來就是近代經濟史中，最可怕的一次資產泡沫爆破。當年日本的經濟繁榮，惠及社會各階層，爆破的殘局仍然超乎想像。以大陸現時的客觀環境，更難想像這個社會又怎樣可能安然應對一次真正衰退。

「大陸政府有的是錢。如果社會有什麼不穩，派點錢安撫那些窮人。盧梭的社會契約，在中國人眼中，不是都變了用金權換治權嗎？房價高，便搞房屋福利；農民收入低，便補貼農產品。」許多人就是相信，大陸政府可以用穩定壓倒一切。

大陸政府花的錢，究竟是從什麼地方鑽出來？是稅收嗎？實情是大陸人多地廣，山高便皇帝遠，由上而下的政令，包括稅收機制，都像蜜蜂巢一樣，到處漏洞。十三億人當中，如實付稅的人，又有幾個？

大陸政府的經濟循環，多年來由貨幣政策驅動。信貸由國有銀行流入各非官非商的機關和地方部門，經過層層「過水濕腳」，最後才回到稅局。環環緊扣的利益輸送鏈，幾乎可以解釋大陸自九十年代起的所有政治現象，當然也包括這個持續多年而且越來越嚴重泡沫。

「如果說大陸政府透過信貸充撐場面，人民幣升值的現象又可以怎樣解釋？」在大陸國境以外，多數人都以為人民幣可以永遠升值，不過在大陸的國境內，人民幣的購買力卻不斷被削弱。唯一合理的解釋，就是在外匯管制之下，大陸境外的人民幣供應持續不足，而在銅板的另一面，就是大陸境內太多人民幣追逐太少貨物。

大陸雖然是世界工廠。不過無論是工人或投資者，既不可以真正自由地投資海外，政府便可以透過通脹，變相徵稅。另一邊廂，當人民想買外國貨，或者享受外國公司的免費服務，政府則重重阻撓，背地裏讓有關係人士肆意壟斷。

難怪大陸民眾，不會放過任何在境外消費人民幣的機會，享受自由的氣味。換個角度看，共和國的人民，跟周武王年代的農奴差不多，一生所有都奉獻給國家和權貴。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)