G20峰會 籠罩不祥氣氛

匯率緊張情勢、全球經濟失衡以及美國採取激進貨幣寬鬆政策，形成一股不祥氣氛，籠罩11至12日在首爾舉行的20國集團（G20）高峰會。

為促使全球經濟步上正軌以及遏阻貨幣和貿易爭議擴散，以下是G20峰會的可能動向：

首爾G20高峰會能否被視為成功會議

機率：高

第一，監管機構已商定一套全面措施，逐步實施更嚴格銀行資本要求，讓它們能安然度過巨大衝擊，無需納稅人紓困救援。

G20峰會也將通過相關選項措施，確保1家全球主要銀行垮臺，不致拖垮整體金融體系。

第二，20國集團財長上月已就國際貨幣基金（IMF）投票權改革達成共識，將賦予中國等快速成長新興經濟體更大發言權。

這項獲IMF執行董事會5日批准的協議，將使IMF更具代表性，從而提高信譽。IMF總裁史特勞斯卡恩（Dominique Strauss-Kahn）稱這項改革具歷史意義，20國領袖肯定會贊同。

貨幣爭議是否會破壞會議和諧

機率：遞減

如果20國領袖想在首爾尋求凸顯匯率和貨幣政策分歧，他們的任務將會輕而易舉。

但舉行國際高峰會的目的之一，就是透過展現團結，對市場挹注信心。

經常帳失衡問題可能仍將主宰首爾高峰會的辯論走向，但各國領袖可能會暫時規避這項議題，指示他們的官員，為經常帳失衡界定「參考指針」，謀求最低限度基本共識，同時要求IMF監督整個過程。

如果G20峰會規避重大議題，貿易保護主義風險是否會升高

機率：有可能，但在一定限度內

美國和歐洲多數國家的經濟成長緩慢且失業率居高不下，加上中國的貿易順差再度攀升，形成保護主義抬頭的溫床。

經濟民族主義正在蔓延，加拿大拒絕澳洲必和必拓集團（BHP Billiton）以390億美元敵意收購加拿大波塔許肥料公司（Potash Corp），以及中國限制寶貴的稀土出口就是明顯例子。

事實上，根據獨立經濟研究機構「全球貿易預警組織」（Global Trade Alert, GTA）負責協調的埃弗奈特（Simon Evenett），自今年6月的上屆高峰會結束後，20國集團各國政府總共施行111項傷害外國商業利益的措施，使得自爆發經濟危機以來的有害措施總數增至511項。

但瑞士聖加倫大學（University of St.Gallen）經濟學教授埃弗奈特也說，截至目前保護主義一直受到抑制。

他說：「最近的貨幣爭議並未引發全面性關稅保護，擁有大量經常帳盈餘的國家，也未面臨不相稱的較不透明保護主義措施。」

法國接任G20輪值主席後步調是否會加速

機率：肯定會

法國將在首爾高峰會後接任G20輪值主席，法國總統沙柯吉（Nicolas Sarkozy）正躍躍欲試，企圖推動雄心勃勃計畫，以改革國際金融秩序。他也希望降低貨幣和商品的波動。

沙柯吉上週與來訪的中國國家主席胡錦濤會晤後表示：「法國的雄心是讓大家同意坐下來談，制定能保證世界穩定的新體制基礎。」

(文章僅代表作者個人立場和觀點)