中國經濟可能放緩到8%以下（圖）

星期四中國盛傳銀監會要求銀行系統進行二次壓力測試，檢測這些信貸機構在房價下滑50-60%的情況下的健康程度。在另一方面，美國一些研究中國經濟的專家們認為，在房地產市場調整和其它因素的作用下，中國經濟今年放緩的程度超過預期。

壓力測試現在變得越來越時髦。美國銀行在金融危機期間率先進行了壓力測試，隨後是歐洲的銀行。在債務危機風聲鶴唳的時候，歐盟國家的銀行系統普遍接受了壓力測試。現在，輪到中國的同行們了。

*二次壓力測試引起市場緊張*

星期四，財經媒體普遍報導了中國銀監會準備對銀行進行第二次壓力測試。報導是引用一位知情人士提供的消息，目前還沒有得到官方的證實。但是，由於兩個月前，銀行界已經進行了一次測試，所以，有關二次測試的消息，媒體也沒有提出什麼質疑。

不過，二次測試的消息傳出以後，中國股市和國際匯市為之震動。上證指數下滑，日元兌主要國際貨幣匯率上漲，匯市的避險情緒明顯增強。市場震動的原因是上次壓力測試的條件是在中國房價下滑30%的情況下，銀行的資本安全有何變化。而這第二次測試的條件是房價下滑50-60%將會對銀行的資本安全有何影響。市場擔心，當局是否真的認為房價會出現這樣大幅度的下降。

加拿大BMO銀行的高級經濟學家本杰明·萊茲對美國之音說：「(房價下跌60%)是很可怕，但發生的可能性卻很小。進行一次這樣的測試並不是不可以的。最近媒體上經常報導很多經濟學家，有些還是很知名的專家，說中國的房價高得太離譜了，泡沫很嚴重，房價要崩潰，銀行會遭受嚴重損失。進行這次測試可能就是對市場的擔心而做出的反應。」

其實，美國和歐盟的銀行壓力測試都是在危機氣氛瀰漫的時候進行的。主要目的是安撫市場，避免公眾情緒的失控而加重危機。從效果上看，美歐兩次測試的結果出來之後，市場的緊張情緒都有明顯的緩解。

中國上次的測試顯示，銀行在房價下跌30%的情況下表現還不錯。但業內人士一般認為，房地產市場無法承受超過30%的跌幅。經濟學家萊茲表示，如果當局認為下滑60%可能性很小，而意在向市場傳遞安全信號，那麼，這次壓力測試的設計就有可能不那麼嚴格，結果自然就令人滿意了。

*中國經濟增速將下滑到8%以下*

就在中國銀行二次壓力測試的消息引起廣泛關注的同時，華爾街日報悄悄發表了一個專家調查。參加調查的13位研究中國經濟的專家認為，中國經濟今年減速的程度要遠比官方數據顯示的更為嚴重。

專家們表示，中國統計局提供的年比數據掩飾了經濟放緩的速度，而按照他們計算出來的季度數據，增長減速非常明顯。專家們認為，中國經濟今年一季度比前一個季度增長了10.4%，大大低於年比增幅11.9%；二季度增幅只有8.4%，也低於年比增幅10.3%。第三季度的預測數字是7.9%，四季度是 8.3%。

經濟學家萊茲表示，由於中國官方不提供季度變化的數據，所以專家們自己計算得出的季度數據會有所不同。但是，中國經濟正在放緩，而且在今後幾個季度還會進一步放緩卻是研究中國經濟的專家普遍的看法。

萊茲對美國之音說：「中國的貿易環境如何變化是一個因素。但我認為，中國經濟增長的一個主要的拖累是建築業。當局抑制房地產市場的動作還沒有結束。房屋銷售明顯放緩，銀行貸款，特別是購房貸款的限制越來越多。」

萊茲說，加拿大BMO銀行估計，按年比計算，中國經濟到第四季度的增長速度會下降到9%。這跟第一季度約12%的增速相比也是一個不小的降幅。萊茲表示，如果增速下滑到8%，中國的需求也會出現較大幅度的下降，這對世界都會產生很大的影響。

不過，萊茲指出，中國的通脹近期明顯上漲，放緩增長速度對控制通脹和經濟的持續發展是有利的。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)