牛刀：高層多次警告 結構性泡沫正在破滅

無論是巴西的經濟泡沫，還是日本的房地產泡沫，在泡沫破滅前期，都經過結構性泡沫破滅的過程。中國現在正處在泡沫破滅的前期，表現的市場特徵，同樣是結構性泡沫的破滅。

中國房地產沒有什麼真相。凡是真相，都成了制度的祭品。因為開發商會動用媒體及政府某些部門一起，來攻擊真相。最後的結局是沒有真相，大家皆為真相所困，買房的依然拚命的買，賣房的依然拚命的賣，在泡沫沒有破滅的時候，一切都在虛幻中，這才構成了整個社會的悲劇。最後，市場也葬送在泡沫中。

真理總是趨向簡單，而簡單往往讓人不以為然。大智若愚的人，在市場的泡沫面前是比較少見的，自己已經瘋狂，就把正常人當瘋子。豈不知，即使身在世紀末葉，也遠不如在泡沫中生存時，更令人恍惚。

明明泡沫已經在破，有的人還十分欣然。當三亞的公寓從13.8萬元每平方米直接下降到4.8萬元每平方米的時候，沒有人認為這是泡沫在破，而是認為十分好玩。有人在網上將1800萬的別墅掛牌1000萬出售時，好多人說是在炒作，豈不知這樣的別墅也許連500萬都不值。河北燕郊、北京的望京、上海的迪斯尼片區、深圳的後海等等區域，已經下降了30%，如果集中在一個城市，會讓人覺得非常突兀；因為分散，所以成為笑談。

政府不會給民眾以任何警示，原因是政府有利益在房地產。辛巴威在泡沫破滅前，政府曾經提示所有的民眾換取美元，以抗危機，很多人因此而改變了生活的困境。這是政府所能發揮的重大作用。世界銀行副行長林毅夫的堂弟在日本房價泡沫破滅前，不聽林毅夫的告誡，跑到東京用5億日元買了一套房子，準備賺錢，結果，不到一年時間只得用1億日元賣出脫手。所以，私人，即使再有權威，也不能說服炒家。

中國這輪調控100天以來，結構性泡沫已經在破。本應該對買房人有所警示的，但是，政府不會這樣做，相反，媒體還在宣傳回暖，宣傳地王，號召大家抄底。這也難怪，30年來，中國沒有經歷過一場大的泡沫破滅，大家都不知道泡沫破滅為何物，因而漫不經心。

與拉美和日本泡沫前期相比，中國主要是2009年用新泡沫去掩蓋舊泡沫，給市場造成了深深的錯覺，而且無法糾正。其實，從房地產兩大結構性泡沫來分析，無論是區域性泡沫，還是產品性泡沫，都在破滅。區域性就是上面講的，投機炒作比較嚴重的區域；產品結構性泡沫，是指一些價格拉抬比較高的偽豪宅，價格降幅都比較大。

這些特徵已經表明，整體性泡沫破滅只是時間的問題。從全球經濟和中國經濟轉型的情況來看，中國房價泡沫破滅的趨勢是擋不住的。這裡面有很多矛盾，泡沫不破根本就無法解決。而泡沫破滅的前期，就是結構性房價的大幅下降，不用一年就會演變成整體性房價下降。

其實，中國有一個部門不斷提醒市場，房價要下跌30%到50%，但是，沒人聽。這個部門就是銀監會。在這100多天的調控的時間裏，各大商業銀行都進行了房價下降的壓力測試，銀監會最少也有10多次從這個側面提醒市場，房價最少要下降30%至50%。國土部長徐紹史也好意提醒說，再過一個季度，房價就要下降。也許這也是政府的一種提示吧。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)