歐盟下猛藥 止血兼重擊投機客

2010-05-11 14:05

歐盟10日宣布7500億歐元的搶救歐元與希臘的紓困計畫，動作之大，應是歷來僅見，國際市場為此鼓掌叫好，亞、歐、美股匯市齊揚。市場普遍認為歐盟的這項震懾策略，至少可讓匯市投機客縮手，有利市場於短期內恢復穩定。不過，保證貸款是一回事，若各國中途對希臘失望而收手，這場危機將僅是延後發生。

市場普遍認為，歐盟與歐洲央行宣布的緊急措施，短期可發揮效果，即使不能解決歐洲各國基本問題，至少可以爭取三年時間，讓各國改善金融體質、提升競爭力。

希臘危機惡化，歐盟部長與官員歸咎於投機客與避險基金，導致希臘債券殖利率高不可攀。歐盟與歐洲央行一口氣祭出7500億歐元計畫，目的是為重擊投機客，迫使他們退場觀望。即使葡萄牙、愛爾蘭、西班牙也步上希臘的債務危機後塵，到2012年底據估計也僅需要4440 億歐元資金，10日宣布的7500億歐元「安全網」綽綽有餘，萬一希臘危機再度惡化，歐盟仍有支應的餘裕。

事實上，歐盟領袖冀望最後不需要花到7500億這個數字。他們相信，只要展現魄力，即能說服市場，歐元區不會有國家會欠債不還或必須退出歐元區，最後，這項壓力將引導債券的殖利率下跌，協助各國償還主權債務，為歐洲債務危機寫下句點。

10日的市場反應說明歐洲債務危機恐慌已在降低。但就長期而言，關鍵仍在於歐洲富國，尤其是德國人民，願否兌現他們領袖的諾言。保證提供貸款給希臘是一回事，能否忍受有借不還又是另一回事。若是德國人民擔心他們的納稅錢有去無回而加以拒絕，歐洲債務危機將僅是換個時間發生。

根據以往經驗，大舉注資是有效措施，2008年全球金融危機，美國政府的7000億美元「問題資產救助計畫」即是一例。而1997年亞洲金融風暴，IMF 出面對泰國、印尼、南韓等問題國家紓困後，市場也轉趨穩定。