中國緊縮信貸防經濟泡沫（圖）

2010-01-21 22:09

2010年，隨著國際經濟復甦，一些經濟專家估計：如果中國經濟在2010年達到百分之9.5的增長的話，就可以超過日本，成為世界第二大經濟體。在2010年全球經濟平均增長的預測數字只有百分之2.7的大環境下，中國的經濟快速增長仍然是一個特例。

中國經濟過熱的隱憂

在以上中國經濟的數字中，非常惹眼的是2009年第四季度經濟增長突破兩位數大關，達到百分之10.7，這使對中國經濟過熱的隱憂隨之而生，或者說得到印證。中國國家統計局局長馬建堂今天為了消除這些憂慮而解釋說："中國改革開放30年（1978-2008年）的經濟平均增長9.7%。去年經濟增長的百分之8.7還沒有達到過去30年的平均水平"。他還說："對於去年第四季度增長10.7%的這個數據也要兩面看，第一，它再次證明了中國經濟回升向好的基礎在不斷的鞏固。第二，2009年四季度的數據比較高，這與2008年四季度數據比較低有關係。

在作出以上正面分析後，馬建堂又解釋說："我說2009年的平均水平還沒有達到過去30年的平均增長水平，絕不是意味著我們要追求GDP的速度，我真的不願意看到出現那種在GDP數據上互相攀比、左顧右盼的現象和做法"。

中國經濟泡沫正形成？

快速增長中的中國經濟，是否正在形成泡沫？是最近的一個有關中國經濟的有爭論的話題。世界銀行行長佐利克在去年9月就曾經警告：亞洲國家，特別是中國，要注意大發信貸會產生的新危險。佐利克在去年11月又再次警告這些國家出現金融泡沫的風險。

法新社從華盛頓報導：世界銀行已經看到中國經濟有形成泡沫的跡象，中國政府也已經對此有所意識。一些專家從中國大城市房地產價格暴漲看到經濟泡沫，另一些專家則認為還不能從中國經濟過熱的跡象來斷定泡沫即將會破裂。但他們的分歧不在於中國經濟有沒有泡沫，而是這個泡沫能不能得到控制和它什麼時候破裂。

世界銀行專家還認為：與中國房地產價格暴漲相關的首要因素當然是中國國內的低利率和有些過頭的政府刺激經濟計畫。2008年開始的刺激經濟計畫是去年中國經濟保持百分之8.7增長的重要原因，也使2009年中國全社會固定資產投資比上年增長30.1%，增速比上年加快4.6個百分點。

中國會出現通貨膨脹？

在出現經濟過熱泡沫的同時，專家們還在觀測中國是否出現通貨膨脹，作為衡量通貨膨脹的主要指數，中國居民消費價格指數去年11月份同比漲幅由負轉正，當月上漲0.6%，12月則立即出現同比上漲1.9%。

中國政府已經開始控制甚至收緊信貸，中國央行此前宣布自1月18日起上調存款準備金率0.5個百分點。這是自2008年下半年以來，央行首次上調準備金率，此舉也被市場解讀為中國政府著手收緊貨幣政策的信號。

這之後，中國銀監會主席劉明康週三稍早表示，已經讓一些銀行開始緊縮貸款，並將把今年全年的貸款限制在7.5萬億人民幣以內，而在2009年，中國全年的信貸量接近9.6億元人民幣。劉明康在香港舉行的亞洲金融論壇上表示，"為了確保審慎的監管，我們有許多調整的必要性"。據報導，中國的招商銀行及農業銀行已接到當局指示，停止放出新貸款，包括票據融資，並要求停止操作一切票據業務。中國國資委主任李榮融也表示，2010年中央級別的企業布局嚴禁超越自身實力的過度投資，控制盲目擴張。

中國緊縮政策導致全球股市應聲下跌

昨天全球股市普遍下跌，特別是上海股市下跌2.7%，香港恆生指數下跌4%，都被認為與中國緊縮信貸的政策有關。

今天上海股市出於同樣的原因，股指曾經下跌2.93點，但最後以0.22的微弱升幅結束交易。中國最大的信貸銀行中國工商行的股指今天下跌2.6個百分點。香港股市恆生指數今天也下跌了兩個百分點。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)