2010年全球股市整體看好

2010-01-02 12:48 回首2009，牛年牛市皆大歡喜。然而市場如江河總是奔流不息。在接下來的虎年裡，我們又將迎來什麼形勢，市場會一直虎虎生威，還是虎頭蛇尾？俗話說得好，看大勢賺大錢，因此有必要共同繪製一張2010年的市場路線圖。

首先來看股市。在全球經濟持續復甦，企業盈利增長的背景下，全球主要股票市場仍有機會，但是由於2009年大漲之後，市場已較為充分地反映了復甦的預期，且政策的不確定性開始上升，因此在總體看好股市的同時，也要警惕伴隨而來的是震盪可能會更為劇烈。

地區分布方面，整個新興市場仍是關注的重點。新興市場2009年經濟強勁反彈，再加上全球資金氾濫，推動MSCI新興市場指數從3月低位到年底 累計升逾100%。有研究預計2010年新興市場經濟增速將超過發達國家的三倍，因此，新興市場有望繼續超越發達國家，為投資者帶來較好的投資機會。

研究機構預計，中美兩國企業的盈利有望增長兩成左右，這會有助於推動兩國股市展開進一步的反彈，但力度應會較上一年減弱，到了2010年中期以後，央行有機會加息，這也會對市場構成壓力。

現在社會上正熱議通脹何時重新來臨，因此實物資產，尤其是商品的抗通脹特性有望受到青睞。同時，經濟復甦對需求的拉動對商品的需求，有助商品價 格走強。具體到品種方面，黃金在2009年大漲之後，後勁有些減弱，可能在目前的水平上下波動；原油價格經過充分整理之後，未來有望重拾升勢；農產品仍在低位徘徊，應有補漲的機會。

債券市場或許會面臨壓力，因為利率有望正在從谷底逐漸走出。許多央行可能在中期左右，在美聯儲的引領下開始加息。債市主要的策略是以短期債為主，或信用和收益均較高的公司債。另外可以投資於有升值潛力的貨幣計價債券，可轉債和浮息債也有較好投資機會。

外匯市場上，綜合各方面研究，美元有脫離弱勢的跡象，美元指數目前仍處近三十年的低位，可能繼續反彈，因為美國的數據在不斷好轉，就業止跌，樓市回暖，消費信心反彈，美聯儲有望在年中升息，這些都有利於美元。與之相反，過去一年的明星貨幣日元可能風光難再，目前已接近數十年的高位，而日本經濟增長動力緩慢，日本央行缺乏政策彈性，疲弱的基本面之下，日元接下來可能面臨回調的壓力。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)