分析師：即便北京出手救市 仍給予中國股市「sell」評級

Morgan Stanley和Credit Suisse Group表示，即便 中國政府出手救市，採取了支撐全球第4大股市的措施， 仍給予陸股「賣出」(sell)的評級。

Morgan Stanley分析師Jerry Lou、Allen Gui在25 日的報告中指出，企業今年的獲利成長恐怕會令投資人 失望。

已推出17年的上海綜合指數今日回跌0.7%。鑒於陸 股市值已蒸發1.7兆美元，中國政府為遏止頹勢，決定調 降證券交易印花稅，受此激勵，上海綜合指數昨天狂漲 9.3%，創2001年10月23日以來最大漲幅。

Morgan Stanley的Lou和Gui在報告中強調：「在獲 利衰退的情況下，我們不認為上述漲勢能夠延續，政府 下調印花稅似乎顯示它沒有靈丹妙藥可用了。」

市場揣測政府抑制通膨的行動將會傷害企業的獲利 ，受此影響，滬深300指數今年的跌幅深達39%，在全球 股市中排名倒數第二，而上海綜合指數的跌幅亦來到 41%。

股市的跌勢引發政府官員採取拉抬指數的行動。去 年12月，國務院將QFII(合格境外機構投資者)的總額度 從100億美元擴大至300億美元。兩個月後，主管單位解 凍銷售新的共同基金。

以今年的獲利來看，滬深300指數的本益比為22倍， 高於恆生國企股指數的16倍。

Credit Suisse的Vincent Chan指出：「對於中國大 陸的通膨問題，A股更顯出它的脆弱性。香港H股顯然比 以人民幣進行交易的A股更具吸引力。」
該分析師在4月3日受訪時強調，A股將會下跌。中國 大陸上月通膨維持於逼近11年高點8.3%，促使中國央行 上週宣布，4月25日起上調存款類金融機構人民幣存款准 備金率0.5個百分點，升至16%的歷史高點。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)