給焦慮不安的投資人：在美股混沌中的5個投資要點

2008-03-01 10:33 在這新的一年，衰退的恐懼和股市暴跌，給美股投 資人帶來的震驚已逐漸褪去，而留下的是焦躁的無力感 ，因為後續發生的事件都沒能紓解經濟的不確定性。

2 月15日當周，S&P 500 指數回漲了1.3%，但與12 月中的9%相較，卻還差得遠。現在的美股與美國經濟前 途未卜，是會復甦？放緩？還是衰退？都有可能，也沒 人知道。在這市場一片混沌的時刻，《BussinessWeek》 主筆 Ben Steverman為投資人指出 5個重點，可以舒緩 焦慮感，也能為接下來的任何情況做好準備。

一、不需因為不確定而感到慌張

雖然你不知道接下來經濟和股市的走向，放心，別 人也不知道。大部分人都認為今年初美國經濟會放緩， 而華爾街銀行有不少預期會面臨嚴重衰退，但美聯儲主 席Ben Bernanke和另些人認為可以避免衰退的命運。

至於對金融市場有至關重要影響的房價，在研究分 析了美國100個都會區後，Goldman Sachs (GS-US)在13 日報告中指出，房價可能會下滑8.1%至 25.7%，這個範 圍有點過大。

嘗試去賭市場的走向是傻子的行為。這時最好採用 經得起時間考驗的策略，如買入追蹤大盤指數的基金。

二、買賣股票時要小心買賣的方式

最近股市的波動劇烈，對散戶投資人來說是個很大 的陷阱，因為一般人的反應沒辦法像專業投資人那麼快 。

投資人經常使用的方式之一是限價單(limit order) ，當股價觸及限定價位才會成交。但根據芝加哥大學研 究，在劇烈波動時使用限價卻會傷害投資人的獲利。原 因？當意外消息爆出時，投資人預設的限定價位無法即 時反應訊息面，可能反而讓投資人少賺了。

如果你不是那種消息極為靈通的投資人，在大波動 的市場中進行交易，對你來說非常不利。

三、分散投資，最好是全球性的分散

許多投資顧問都說，美國人的投資組合中，投資海 外的部分太少。主張投資美國境外市場的說法之一，是 因為其他經濟體的成長速度比美國快，在美國有經濟衰 退疑慮的情形下，他們還能持續成長。

另一種支持投資海外的說法則是分散風險。藉由投 資不同的資產類別，如海外和本土的股市、債市、現金 、原物料等，投資人承擔較低風險、獲得較高報酬。

但要注意，不要投資你不瞭解的東西。去年次貸風 暴造成金融危機，就是因為很多人買了太過複雜連他們 自己都不懂的商品。如果你不能用簡單兩句話說明你的 投資目標，那它可能就不適合你。

四、防禦性投資雖然安全，但也難以獲利

在衰退時期的選股建議中，其中一種說法是選擇日 常消費或防禦型產業，較能抵抗衰退的影響。近來大型 跨國企業也很受歡迎，因為它們的盈利大多來自海外的 強勁成長。

投資這些安全的標的能夠讓你比較安心，但相對來 說，降低風險也會降低長期的獲利。像Lockheed Martin (LMT-US) 這樣的防禦性股，在經濟表現差時還能維持 其價值，但如果美國經濟隨後反彈復甦，防禦類股的動 能也比較低。

五、確保足夠的現金部位

股市是個適合長期投資的地方，對於能抱股數十年 的人來說，通常都會有極好的獲利。因此如果你打算長 期投資，就根本不必擔心市場現在的狀況如何。你該思 考的，是 5年、10年後的未來，股價可以攀到什麼地方 。

不過，現在大家都需要財務上的緩衝，以備不時之 需。如果在股市一片低迷中，你又遇到重大支出，手頭 上若有足夠的現金(或者是貨幣基金)，就毋須賣股週轉 、承擔虧損了。至於現金要多少才夠？則要考慮工作穩 定度、生活開銷，和你的風險胃口等因素。

經濟和市場總是有所循環，一個穩定、良好的投資 組合，不管是在熊市或牛市都能伴你前行，就算遇到像 目前的美股寒冬，也不必太過焦慮擔憂。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)