房屋滯留比例相當驚人 美國部分地區被指鬼城

 

幾乎所有分析師都預測美聯儲將在本週維持利率不變，但美國公開市場委員會(FOMC)將於本月25日發布的聲明依將受到廣泛關注。投資者希望從中可以得到對於美國通脹及經濟前景的更多評價。

　　一些美聯儲官員最近頻繁在公開場合表示他們對於通脹仍然表示警惕。不過，更多的證據顯示，絕大多數在FOMC具有投票權的委員們對目前的狀況依然滿意，其中包括美聯儲副主席科恩和舊金山聯邦儲備銀行總裁葉倫。他們的演講讓市場相信，至少在目前，FOMC的委員們仍傾向於靜觀其變。

　　美聯儲下一步的行動可能很大程度上取決於美國房地產市場的走向及其對於美國消費的影響。不過，房地產市場最近給出的信息也並不明確。

　　上週公布的9月份美國房屋開工數據較8月份大漲6%，出乎大多數人的意料。同樣令人振奮的消息還來自於美國資產支持債券(ABS)市場，房屋權益ABS上週走強利差縮減。摩根大通證券分析師將部分原因歸結於來自房地產市場的負面消息已經開始暫時止住。

　　不過，上週公布的房屋建築許可數字卻在9月環比大跌了6%。這讓本週三公布二手房銷售數據以及週四的新建住宅銷售數據顯得更加重要。如果房屋交易特別是新建住宅銷售持續萎靡，必將導致庫存大增並對整體經濟造成很大傷害。反之，則對於該行業的擔憂將會減輕。

　　根據彭博社的調查，分析師預計9月份二手房銷售數字將為621萬套，較8月份再度下跌1.4%；而9月份新建住宅銷售數字也將從8月份的105萬套跌到104.5萬套。

　　「一個大型房地產商告訴我，在菲尼克斯和拉斯韋加斯一些新的城區，滯留在開發商手中的房子的比例已經達到了80%。」葉倫在上週表示，「這已經被稱作是美國西部地區新的‘鬼城’。」

　　如果房地產市場下滑最終波及消費領域，那麼情況將會非常糟糕。但從目前的股市來看，這種擔憂還不存在。

　　道瓊斯指數在上週成功跨過12000點，並且最終守在該點位上方。而直接反映零售類股票的標準普爾零售類股指數，上週也觸及高點。自9月1日以來，該指數已經累計上漲近12%。股市最近上漲的動力主要來自於強勁的公司財報以及預計能源價格下跌將有助於消費。

　　不過，危機依舊存在。上週五重型設備生產商卡特彼勒公司宣布，由於銷售量下降等原因下調2006年收益預期。隨後，這家公司就被巨大的拋盤所淹沒，一天之內重挫14.5%，為1987年股災以來的最大日跌幅。該公司股價的走勢被一些人認為與美國經濟息息相關。本週美國股市的走勢還將取決於業績，將公布上季度業績的公司包括美國運通、AT&T、福特汽車、卡夫食品以及埃克森美孚等。

　　在能源市場上，OPEC在上週五終於正式宣布減產120萬桶。雖然此次減產規模高於預期，但原油價格在消息公布之後依然走低。能源價格的下降可以刺激消費並減輕通脹壓力，不過這種刺激效果可能很難繼續。「OPEC將堅守50美元/桶的OPEC一攬子油價，相當於西得克薩斯中級原油(WTI)的價格是55美元/桶。」東方匯理銀行全球能源部主管Mike W ittner 對筆者表示。

　　總體而言，目前的狀況對於美聯儲來說依舊不錯。房地產市場在下跌但仍未波及其他市場；通脹水平仍在高位但將穩步下降；原油價格也在適當的時候走低。美聯儲目前充足的資本正在等待經濟前景的進一步明朗。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)