中共债务突破警戒线 负债率超过100％(图)

债务。（图片来源：Adobe Stock）

【williamhill官网 2024年11月3日讯】（williamhill官网 记者蔡思云综合报导）关于中共政府的债务规模，中国中央财经大学党委常委兼副校长李建军给出了具体数据：130万亿人民币。若与2023年中国国内生产总值（GDP）126万亿人民币相比，其负债率已超过100%，远高于国际警戒线60%。

10月18日，李建军在北京2024金融街论坛年会上演讲，会议主题为“防范系统性风险与维护金融安全”，他以化债角度探讨该议题。

他在开场白中提到中国政府的债务规模时说，截至今年6月30日，地方债务余额，合法部分有42.23万亿人民币；城投债、隐形债为57.16万亿，加起来是99.39万亿；中央国债为30万亿。与2023年的GDP 126万亿人民币相较，中国政府的整体负债率已突破100%，远高于国际警戒线60%。

李建军补充，从地方政府方面来看，中国多数省份的负债率已超过国际警戒线300%。其中，天津、重庆、贵州与甘肃的债务负担尤其沉重。

近日，路透社批露，为了提振经济，中共中央推出了一连串刺激措施。北京可能在11月4日至8日举行的全国人大常委会议中，批准未来几年发行10万亿人民币的额外债券，其中分3年发行6万亿债券，用于化解地方政府的隐性债务。

对此，曾在中国金融机构任职的知名财经博主小翠指出，纯粹从救经济的角度来看，1年发10万亿国债都不够，因为地方债务、房地产债务等规模过于庞大。

小翠指出，其实发再多的国债也不能解决中国经济的结构性问题，因为它不是周期性问题，而是结构性问题。中共官方从来只承认周期性问题，对外总是说逆周期调整，从来不提结构性改革。她直言：“因为改不动，伤筋动骨，还可能把皇上的命都给革了”、“只要皇上不退位，只能看到刺激政策，而看不到改革政策”。

地方债务规模高于中央债务

中共财政部长蓝佛安9月10日全国人大常委会上作出“国务院关于2023年度政府债务管理情况的报告”。其中披露，截至2023年末，中共政府法定债务余额为人民币70.77万亿元。

其中，国债余额为30.03万亿元，地方政府法定债务余额为40.74万亿元。由此可见，地方债务规模高于中央债务。

台湾的国策研究院资深顾问陈文甲接受自由亚洲电台采访时表示，中共多以基建投资作为刺激经济增长的主要手段，导致地方政府通过发行地方债筹集资金，以支持大型基础设施项目，因而增加了地方债务负担。此外，中共面对全球金融危机、疫情及其他经济衰退风险时，选择扩张性财政支出以稳定经济增长，导致国债规模逐渐增加。

陈文甲说，中国经济疲软，政府财政收入的增速不及支出的增速，因此扩大了债务负担。尤其是地方政府通过发行专项债券支持地方基建和社会保障，这些项目的回报率低，债务累累。加上外部因素，如中美贸易摩擦、全球经济放缓，也使中共依赖债务支撑经济增长。

地方债将影响经济增长及损害金融稳定

国际货币网报导，中国国家金融与发展实验室副主任、中国社会科学院金融研究所副所长张明指出，防范化解系统性风险是当前中国政府的一项重要工作，而地方债风险是中国系统性金融风险的重要组成部分。

他表示，虽然地方债为中国经济高速增长与结构转型作出了重要贡献，但其过度积累将造成金融体系风险上升，最终既会影响经济增长，也可能损害金融稳定。更重要的是，地方债与房地产、央地政府财权事权划分等各种因素交织在一起，解决起来可谓千头万绪，难以下手。

此外，地方债在中国的分布不均衡，经济发达程度较低的中西部省份通常面临着更高的地方债。而且，由于中国金融体系目前仍由商业银行主导，地方债问题与商业银行资产负债表紧密联系在一起，一旦处理不好，地方债问题爆发就可能引发银行体系的系统性风险。

张明认为，要更好地处置地方债问题，首先必须厘清中国地方债的真实负担与地区分布，其次应该推演地方债问题爆发之后可能引发的潜在风险，最后在上述分析基础上提出对症下药式的政策建议。