中国经济通缩加剧 但并不是习近平的优先要务(图)
中国央行屈从于习近平的优先要务，经济正在走向“失去的十年”。（图片来源：Adobe stock）
【williamhill官网 2024年2月17日讯】（williamhill官网 记者李正鑫综合报导）中国官方数据显示，中国经济通缩（通货紧缩）再次加剧。分析指出，中国央行屈从于习近平的优先要务，中国经济正在走向“失去的十年”。
日经专栏文章解读中国通缩问题
日本经济新闻专栏作家、著有《日本化：世界可以从日本失去的十年中学到什么》一书的皮塞克（William Pesek）撰文“中国的通货紧缩问题不会自行消失”（原文）指出，中国经济通缩比预期棘手，但迄今为止，中国央行的回应大致消极。随着中国居民消费价格指数(CPI)以2009年以来最快速度下跌，中国央行的被动既令人困惑，也充满风险，而最可能的解释是政治考量凌驾在经济之上。
皮塞克说，在中国以共产党为中心的体制中，中国央行甚至没有名义上的独立性。中国央行在化解通缩上的被动，关键或许在于中国国家主席习近平对稳定人民币的渴望，他也顾忌激进的宽松政策会促进不良行为，从而阻碍降低杠杆率的努力。
然而在中国股市重挫、房地产危机加剧、青年失业率创新高之际，中国央行屈从于习近平的优先要务，而让通缩进一步深化，着实令人忧心。
皮塞克说，正如已故美国经济学家米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）所言，通货膨胀“无论何时何地，都是一种货币现象”，这位诺贝尔奖得主主张，“只有货币数量的增加速度远快于产出”才会造成通货膨胀，反之也可适用于通货紧缩。中国央行目前的行动令人与1990年代的日本经验相提并论。正如东京当时对解决其不良贷款的危机慢半拍，中国对支撑其关键的房地产部门也拖拖拉拉。自2021年中国恒大集团违约以来，中国股市市值缩水7万亿美元就可看出投资人信心受到的影响。
这些信息将在中国内部产生连锁效应，随着各类国有与民营企业皆苦苦挣扎，这样将不会增加就业以缓解中国的青年失业问题，他们也不会加薪，不会使习近平更有机会将国家的经济增长引擎转向消费需求驱动。鼓励家庭支出、减少储蓄的计划大多仍处于酝酿阶段。而处理9万亿美元地方政府融资平台债务的努力，充其量只是有所进展，强化中国资本市场的行动亦是如此。
文章认为，至于中国令人忧心的人口结构，正如日本所展现的，高龄人口本质上就是通货紧缩，退休人员不像20多岁、30多岁或40多岁的人群那样花钱。所有这些都让外资感到困惑，让中国央行的独立行事至关重要。如果中国央行被认为尽责尽职，通缩的议论将减少。而中国央行的沉默终于敲响警钟，尤其是上周中国公布的经济数据，更是雪上加霜。
中国经济通缩再加剧
中国国家统计局2月8日公布的数据显示，2024年1月份，中国的居民消费价格指数(CPI)同比下降0.8%，降幅比上月扩大0.5个百分点，连续第四个月处于通缩区间。与此同时，1月份工业生产者价格指数(PPI)也出现下降。
数据显示，1月份，食品烟酒类价格环比上涨0.3%，影响CPI上涨约0.09个百分点。食品中，寒潮天气加之假期临近消费需求增加，鲜菜价格上涨3.8%，影响CPI上涨约0.08个百分点；水产品价格上涨2.6%，影响CPI上涨约0.05个百分点。而蛋类、鲜果和畜肉类价格下降。
其它七大类价格环比五涨一平一降。其中，其它用品及服务、生活用品及服务、教育文化娱乐价格分别上涨1.1%、1.0%和0.7%，交通通信、医疗保健价格均上涨0.1%；居住价格持平；衣着价格下降0.3%。
居民消费价格指数（Consumer Price Index，CPI）是度量居民生活消费品和服务价格水平随着时间变动的相对数，综合反映居民购买的生活消费品和服务价格水平的变动情况。涵盖城乡居民生活消费的食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通通信、教育文化娱乐、医疗保健、其它用品及服务等8大类、268个基本分类的商品与服务价格。
有分析师警告说，需要推出力度更大的刺激计划来恢复信心。上海保银资产管理有限公司（Pinpoint Asset Management）的首席经济师张智威对法新社表示，“中国需要迅速采取积极的行动，避免消费者对通货紧缩的预期固化带来的风险。”
根据中国国家统计局公布的数据，用于衡量工厂出货成本的工业生产者价格指数(PPI)也下降 2.5%，表明经济持续疲软。去年7月份，中国陷入通货紧缩，除8月份短暂反弹外，此后一直持续下滑。
物价下跌让今年本就面临一系列挑战的中国经济雪上加霜。去年中国经济增长乏善可陈，预计今年增速将进一步放缓。旷日持久的房地产危机正在抑制消费者支出，身为房地产危机典型例子的中国恒大集团已被香港法院勒令清盘。外贸出口举步维艰，外国投资者纷纷逃离。
《华尔街日报》2月8日报道认为，数据表明，通缩比许多经济学家所预计的更为严重，这增加了中国可能陷入更长期物价下跌的风险，而物价下跌趋势持续时间越长就越难逆转。
康奈尔大学(Cornell University)贸易政策与经济学教授、国际货币基金组织(International Monetary Fund)前中国区负责人普拉萨德(Eswar Prasad)说，2月8日的物价数据和其它一系列疲软的经济信号“预示着中国经济将进入一个隐患重重的时期”。
他说：“如果中国的通缩意味着中国不再是全球经济增长的引擎，而是依赖世界其他国家和地区的需求来重振经济，那么中国的通缩也会对世界经济造成冲击。”
经济学家：中国走向“失去的十年”
一位经济学家表示，如果不进行经济改革，中国将面临经济成长低迷的“失去的十年”，就像过去的日本一样。
2月16日，据《商业内幕》报道，GlobalData.TS Lombard首席中国经济学家罗里・格林（Rory Green）在一份报告中写道：中国肯定会经历失去的十年经济增长。这项评估是人们对全球第二大经济体在疫情后，难以实现令人信服的复苏的担忧之际所做出的结论。格林指出，中国的这种现象与日本20世纪90年代资产和信贷泡沫破裂后经济停滞的“失去的十年”如出一辙。
中国现在面临多重挑战，包括房地产危机、通货紧缩压力、人口危机以及与西方的贸易紧张局势。尽管遇到麻烦，北京似乎仍然对刺激负债累累的经济政策持保留态度。
格林表示，中国当前的经济不景气部分是人为造成的，因为当局试图处理过去的过度扩张行为，即房地产和地方政府债务。
格林称，中国目前面临的是意识形态问题，而不是缺乏资源。“自2016年以来，政策反应发生变化。领导人正在尝试创建一种新的政治经济模式，减少对债务驱动的房地产主导型增长的依赖”，格林写道。
同时，中国的技术官僚普遍认为中国需要改革和成长，否则就会面临日本式的失去的十年。然而，随着中国经济持续低迷，格林认为，出于社会稳定的担忧，习近平会更注重经济方面，即便如此，中国经济仍需要一段时间才能重回正轨。