中国通胀再至零 官方涨物价和印钞两手准备(图)

外界对于中国陷入通胀和通缩（通货紧缩）的讨论也很多。（图片来源：Adobe stock）

【williamhill官网 2023年10月14日讯】（williamhill官网 记者李正鑫综合报导）中国国家统计局10月13日公布的数据显示，衡量通货膨胀的消费者物价指数（CPI）9月为零增长。外界对于中国陷入通胀和通缩（通货紧缩）的讨论也很多，经济前景不佳。

中国9月份CPI同比持平 年内已两度零增长

中国国家统计局10月13日公布的数据显示，9月消费者物价指数（CPI）年增0%，继6月之后，今年第2次零增长，显示随着消费者信心低迷，中国仍在通货紧缩边缘摇摇欲坠。

数据显示，9月中国生产者物价指数（PPI）年减2.5%。CPI、PPI这两项通货膨胀指标均略低于市场预期。中国8月CPI年增0.1%，从7月的-0.3%转为正成长，8月PPI则萎缩3%。

其中，食品价格上涨0.3%，涨幅比上月回落0.2个百分点，影响CPI上涨约0.06个百分点。非食品价格涨0.2%，涨幅与上月相同，影响CPI上涨约0.14个百分点。工业消费品价格上涨0.5%，比上月扩大0.1个百分点，其中受国际油价上行影响，国内汽油价格上涨2.4%。服务价格由上月上涨0.1%转降0.1%。

中国国家统计局高级统计师董莉娟说，9月消费市场持续复苏，然而受去年同期基数较高的影响，年增转为持平。

中国国家统计局数据也显示，9月出口年减6.2%，减幅较8月下滑8.8%有所改善。分析师预期年减7.6%。进口也年减6.2%，优于8月的萎缩7.3%，但较预期略差。

尽管如此，中国官方仍称，中国经济具有韧性，预计今年可达到官方设定的国内生产总值（GDP）年增5%的目标。

据路透社报道，上海保银资产管理首席经济学家张智威指出，“CPI零增长显示中国的通缩压力仍是经济的真实风险；如果没有财政支持的显著提振，内需复苏将不会强劲，房地产伤害对消费者信心的冲击，持续影响家庭需求”。

为何通缩会成为问题？

世界上大多数发达经济体会在新冠限制措施结束后，迎来消费方面的繁荣。曾经在疫情期间节省了开支的人们有意愿重新开始支出，各种商业机构也努力满足消费者的需求。需求的物价上涨如果遇到供给的缺乏，例如，俄乌战争带来的能源价格上涨因素，就会导致通胀。但是，这种情况在中国没有发生。

分析师们根据中国的CPI数据认为，中国经济有陷入通缩（通货紧缩）的危险。

“这显示中国的内部需求很弱，同时来自全球其它地方的需求也在减弱，很让人担心，”香港科技大学客座教授艾西亚（Alicia Garcia-Herrero）对英国BBC说，“通缩不会对中国有所帮助。债务问题会变得更加沉重。这些都不是好消息。”

为何通缩会成为问题？这可能影响中国公司盈利和民众消费，随后影响到原本就很高的失业率。还可能导致作为全球主要市场的中国需求减弱，在能源、生产资料、食品等方面冲击全球出口贸易。

康奈尔大学贸易政策与经济学教授埃斯瓦尔·普拉萨德（Prof Eswar Prasad）说，对于中国复苏来说，最重要的因素是重塑投资人和消费者的信心。“真正重要的一点是政府能否让私营部门重塑信心，家庭能够外出，多花钱而不是多存款。商界开始投资，这在目前还没有实现。”

中国官方双手促通胀：释放流动性和物价上涨

中国央行10月13日发布的金融数据显示，9月份，当月人民币贷款增加2.31万亿元，同比少增1764亿元；社会融资规模增量为4.12万亿元，比上年同期多5638亿元。此外，9月末，广义货币(M2)余额289.67万亿元，同比增长10.3%。

据中国官媒《证券时报》10月14日报道，东方金诚首席宏观分析师王青预计，宽信用进程将一直持续到年底，10月份新增信贷和社融都会同比多增。主要取决于年底前宏观经济及楼市走向，不能完全排除四季度再度下调政策利率的可能。接下来针对小微企业等国民经济薄弱环节，以及科技创新、绿色发展等重点领域，结构性货币政策工具将重点发力。预计10月份MLF（中期借贷便利）将大幅加量续作，四季度也有可能再度降准。 

降准（降低存款准备金率），简单来说，存款准备金是指银行要将存款的一定比例交给央行来保管，而存款准备金占银行存款总额的比例就是存款准备金率。降准之后，银行等金融机构有更多资金可以运用。

中国央行9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放超5000亿元人民币到金融系统。值得注意的是，如果考虑货币乘数（货币供给量对基础货币的倍数关系）的因素，最终产生的广义货币供应量或将达到4万亿元。

中国经济下滑导致民众消费愿意降低，也让当局刺激内需促消费的意图落空，从中国央行的言论来看，准备推动物价上涨促消费。

根据中国央行网站发布的信息，中国央行货币政策委员会2023年第三季度(总第102次)例会日前在北京召开，会议分析了国内外经济金融形势。

会议提出，当前外部环境更趋复杂严峻，国际经济贸易投资放缓，通胀仍处高位，发达国家利率将持续保持高位。值得注意的是，其中还提到要“促进物价低位回升，保持物价在合理水平。”

此前中国央行的表态大概是“平抑物价、保障百姓基本生活”，但如今却公开表示采取一切措施促进物价上涨。学者认为，这是未来官方要推动物价上涨的信号。

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