中国经济从滞胀到衰退 中南海决策方寸大乱(图)
中南海决策层已经方寸大乱，即使政策调整也存在滞后风险。（图片来源：Getty Images）
【williamhill官网 2021年10月28日讯】（williamhill官网 记者李正鑫综合报导）工业等数据显示，中国经济已经从滞胀进入衰退阶段，中南海决策层已经方寸大乱，即使政策调整也存在滞后风险。
10月27日，中国国家统计局公布的经济数据显示，9月规模以上工业企业实现利润总额7,387.4亿元（人民币，下同），同比增长16.3%，增速较上月加快6.2个百分点。1-9月规模以上工业企业实现利润总额63,440.8亿元，同比增长44.7%，比2019年同期增长41.2%，两年平均增长18.8%。
规模以上工业企业，主要是指年主营业务收入在2,000万元以上的全部工业企业。
规模以上工业企业中，1-9月，国有控股企业利润总额同比增长77.9%，股份制企业利润增长50.5%，外商及港澳台商投资企业利润增长31.7%；私营企业利润总额增长30.7%。
综合来看，受原材料价格飙升和能源供应紧张，上游企业拉动9月工业企业利润的增速加快。不过，高昂的各类成本也令下游企业利润持续承压。
中国国家统计局工业司高级统计师朱虹称，大宗商品价格高位运行、供应链产业链不够畅通等因素影响企业盈利持续恢复，同时上下游行业间盈利不平衡问题较为突出，工业企业效益恢复的基础仍需进一步巩固。
不可忽视的是，随着房地产和外贸出口风险显露，中国第四季度经济或将加速下滑。COVID-19疫情反复的情况下，中国民众收入和消费均下降，导致内需低于预期。
其实，中国总共4110万户企业里，规模以上企业只有36.8万家，占比仅0.9%，超过99%的企业是规模以下企业。截止2020年底，中国7.5亿就业人口中，规模以上企业雇佣了7300万。而其它90%以上的就业，都由规模以下企业解决。这也意味着，中国的内需主要取决于占比绝大多数的规模以下企业经营得如何，以及解决多少人的就业情况。
换句话说，观察中国经济到底如何，不该看规模以上的企业，而应看规模以下企业数据，但这方面的官方数据是缺失的。
招商银行曾针对该行服务的规模以下企业做了一个问卷。从地域上看，除了安徽、河南、四川等少数省份的规模以下企业预期2021年营收能有正增长外，其它省份企业对营收的预期都是负。从行业上，除了制造业对2021年营收有小幅正增长预期外，其它所有行业对营收的预期都是负。
《路透社》的文章认为，中国国家主席习近平的大胆改革旨在减少经济对房地产和债务的依赖。但是，中国经济增长势头放缓，凸显了重重风险，并对习近平实施其计划的决心带来考验。
经济是有自身运行的周期性规律的：复苏、过热、滞胀、衰退，周而复始。目前拉动经济增长的消费、投资、出口等“三驾马车”全面放缓。
恒生银行(中国)首席经济学家王丹认为，经济放缓主要是由政策驱动的。
工业生产因为能源强度目标以及煤炭短缺环境下的限电措施而受到抑制，此前煤矿关闭更是加剧了煤荒。
而以李克强为首的国务院认为，电价过快上涨会造成社会冲击，在过去几年的年度政府报告中，在2018年和2019年，李克强要求电价每年下降10%，2020年下降5%，希望减少工厂的生产成本。
如今允许燃煤电价在20%的范围内波动，高于之前10%的范围，并允许对用电大户的价格进行自由浮动。
煤炭价格由市场决定，而电价则由中央政府统一管理。因此，在面临全球煤炭价格暴涨时，中国的电力公司无法将更高的成本转嫁给消费者。据悉，这场电力危机引发了中南海决策层的争吵。
东吴证券首席经济学家任泽平此前撰文认为，大宗商品通胀的高点已现，经济将逐季放缓，现在处在经济周期的滞胀后期和衰退初期，今年下半年到明年上半年是两期转换时点。
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