中国制造业连续4个月萎缩 颓势或至明年(图)

PMI数据显示，连续4个月位于荣枯线以下。（图片来源：Yuttana Studio/Adobe Stock）

【williamhill官网 2019年9月1日讯】（williamhill官网 记者文龙综合报导）中国国家统计局8月31日公布了制造业重要数据，PMI数据显示，连续4个月位于荣枯线以下。中美贸易战升级后再现抢出口现象，但是颓势或至明年。

中国国家统计局8月31日发布的8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月回落0.2个百分点。

从企业规模看，大型企业PMI为50.4%，低于上月0.3个百分点，仍位于扩张区间；中型企业PMI为48.2%，比上月下降0.5个百分点，位于荣枯线之下；小型企业PMI为48.6%，比上月回升0.4个百分点，位于荣枯线之下。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于荣枯线，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于荣枯线。

新订单指数为49.7%，比上月下降0.1个百分点，位于荣枯线之下，表明制造业产品订货量有所减少。

原材料库存指数为47.5%，比上月下降0.5个百分点，位于荣枯线之下，表明制造业主要原材料库存量下降。

从业人员指数为46.9%，比上月下降0.2个百分点，位于荣枯线之下，表明制造业企业用工量有所回落。

中国官方制造业PMI 8月再度超预期下行，新订单和进口指数双双下行，表明内外需疲弱是更主要的拖累因素。制造业PMI已经连续四个月运行在荣枯线下方，中国经济下行压力明显。

新出口订单指数有所回升，可能反映了贸易战升级后再现抢出口现象。未来随着秋季生产旺季的来临，分析人士表示，9月PMI或有阶段性反弹，但出现趋势性上行的可能性也较低，颓势或至明年。

中国经济疲弱状态要求北京当局的宏观政策需更加发力，着力扩大内需。尤其从业人员指数降至金融危机后的低点，亦给经济政策制定带来挑战。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示，自5月份后，PMI指数已经连续4个月运行在荣枯线以下，由市场需求不足导致的经济下行压力加大，应加大宏观政策逆周期调节力度，着力扩大内需，尽快缓解经济下行压力。

另外在8月27日，中国公布了规模以上工业企业利润情况，环比利润降幅惊人，显示工业堪忧经济压力更大。汇丰威廉亚洲官网 报告指出，中国未来数月面对贸易战升级带来的冲击需做出全面反应。

汇丰首席中国经济师屈宏斌团队撰写的报告指出，中美贸易紧张明显升级，双方均做出更多的关税威胁，而美国总统川普(特朗普)更暗示可能运用国家紧急权力。除了出口增长放缓，这可能会动摇商业信心，尤其是双方仍可以进一步“报复”。

“贸易战升级已经超出很多人，包括政策制定者的预期。”屈宏斌在报告写道，“如果所有威胁性的关税生效，而未来数月中美两大经济体的冲突仍在升级道路，经济增长的额外阻力和对商业信心的冲击可能会太大而无法解决。”

他认为，在全球央行正采取措施缓解环球影响的环境下，北京亦有需要做出更加强烈的反应，包括更积极降息、降准，以缓解对商业和基建投资压力，并支持国内经济增长。

制造业采购经理指数PMI

PMI（Purchasing Managers' Index）是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。通常以50作为经济强弱的临界值，也被称为荣枯线。高于50时，反映经济总体扩张；低于50，则反映经济总体收缩。

中国制造业PMI指数的计算方法是由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。其中，供应商配送时间指数为逆指数，在合成制造业PMI指数时进行反向运算。

(文章仅代表作者个人立场和观点)