香港证监会首度界定ICO属“证券”须受监管(图)

ICO被香港证监会列为需受监管的投资工具，疑与大陆禁止清算ICO平台有关。(图片来源：Pixabay)

【williamhill官网 2017年9月6日讯】(williamhill官网 记者钟灵综合报导)日前央行联同6个部委发表公告，定义“代币众筹”（下称ICO）为“未经批准非法公开融资行为”且“严重扰乱经济金融秩序”，导致虚拟货币包括比特币、以太币等价格大跌。香港证监会昨日亦发出声明，指将依照个别ICO情况将其包括发售等业务界定为“证券”，业务将列入“受规管活动”，并须向证监会申请牌照。

香港证监会于声明中表示，由于观察到ICO的条款及特点属于“证券”有关活动，例如ICO涉及发行用区块链技术所创造及分发的数码代币，经营办者保证，将收益用作开发，而一些代币持有人会藉转售代币赚取回报，做法犹如一家公司利用股权或拥有权收取利息，即可视为“股份”；如果代币的定立及确认需要由发行人借取作为债务或债项，并于指定日期收取利息或赎回，即可视为“债券证”；如果收益作集体管理并投资于不同项目，则可视为“集体投资计划”。

此外，如果ICO涉及的代币属于“证券”定义范围，而其业务活动是以香港公众为对象，则均构成“受规管活动”，须向证监会申请有关牌照。证监会亦提醒投资ICO的潜在风险，由于有关安排及参与者均在网络上进行，且未必受到监管，投资者可能面对较高欺诈风险，而虚拟数码货币的定价缺乏稳定、市场透明度低，及交易可透过匿名操作，“本质上构成重大洗钱及恐怖分子资金抽及风险”。声明指，证监会将采取行动向持牌法团及有关机构发出通函。

《明报》报导，有虚拟货币业内人士表示，香港参与ICO投资者不多，但认同证监会提出ICO具有高欺诈风险。

ICO运用区块链创新手法，其好处在于能够以极低门槛快速募得来自全球的大量基金，由于回报率极高，吸引了许多投资人，而ICO专案数量亦每年增加。据高盛统计，ICO金额今年已经突破16亿美元，当中2个专案代笔市值超过10亿美元的公司，其实根本没有开发出任何产品。

7月份美国已经宣布将ICO视为“证券”性质，需要与传统证券交易面对同样监管。而新加坡金融管理局于8月亦警告，ICO存在许多风险，如市场缺乏流动性、高欺诈可能性、创业失败高机率等，将着手监管部分ICO活动。

从今年4月份以来，ICO之一的比特币价格从约6000人民币飙升到30,000人民币左右，创造了不少“暴富神话”。《数位时代》报导，大量发行ICO的公司的绝大部分专案都是被主流社会不看好的专案，而这些不良ICO平台不顾专案质量，疯狂收取发行佣金，亦提供了方便的洗钱与欺诈渠道。中国是全球虚拟货币社群最活跃地区之一，2017年上半年中国已完成ICO专案65个，融资规模达人民币26.16亿元，有10.5万人次参与。据《财新》报导，中国60个ICO平台将面临清算，并在此之前全面禁止ICO活动。