美联储接连出招 市场将目光转向中国(图)

美联储加息和缩表，中国央行会怎么做？（图片来源：Getty Images）

【williamhill官网 2017年6月16日讯】（williamhill官网 记者李正鑫综合报导）美联储宣布上调基准利率，并且提出缩减资产负债表的计划，此举将对众多国家产生影响，随后香港和澳门也提高了基准利率。市场将关注的焦点转中国央行，目前，对于中国央行应该采取什么措施，经济学家们的看法相左。

美国当地时间6月14日下午2点，美联储宣布，将基准利率区间调升25个基点，从0.75%-1.0%上调至1.0%-1.25%。美联储维持了近来每隔三个月加息1次的节奏，这是美国加息周期的第4次加息，今年内的第2次加息。

美联储表示今年内将开始缩减资产负债表。具体而言，缩表起步阶段的上限为每月缩减100亿美元，其中国债为60亿美元、抵押贷款支持证券（MBS）为40亿美元。此后将逐渐增加，缩表的最终月上限是国债300亿美元、MBS 200亿美元，总计500亿美元/月。　　

从历史数据看，美联储几乎每个加息周期都对全球市场产生重大影响，对新兴市场的冲击尤其明显。一个显见的因素是，美国加息将促进全球范围内的美元资金从海外回流美国。

美联储宣布加息25个基点之后，香港金管局也宣布提高基准利率25个基点至1.50%。这是香港今年第二次跟随美联储加息。

香港金管局总裁陈德霖表示，港元利率终将随着美元利率上扬。由于美联储加息，预计港元资金外流将持续。他还指出，房地产市场存在潜在风险，当前房地产周期与1997年周期不同。

此外，韩国企划财政部副部长表示，美联储加息符合市场预期，金融市场并未出现大幅波动。与美国利差收窄可能会影响资本流动。将密切关注金融市场，必要时将宣布适当举措，以稳定市场。

6月15日，澳门金融管理局宣布，将澳门贴现窗基本利率调升25个基点至1.5%。

澳门金管局解释，基于港元采用联系汇率制度与美元挂钩，香港当日调升基本利率25个基点，而澳门元又与港元挂钩，为维护港澳联系汇率制度的有效运作，澳门也同步上调基本利率至1.50%。

澳门零售银行业务层面的利率，如贷款、存款利率，将视乎货币巿场的发展情况而变动。纵使目前澳门货币巿场息率仍相对稳定，如果美国在未来持续加息，澳门贷存利率在年内调升的可能性将相对较高。

美联储此次会议后的决定并无意外之处，市场将关注的焦点转中国央行。

进入2017年，中国央行也在逐步的进行市场操作。今年3月，美联储加息短短几小时后，中国央行就提高了借贷成本，将7天、14天、28天期逆回购利率全线上调10个基点，6个月及1年期中期借贷便利(MLF)利率也较前次操作上调10个基点。这在当时被看作是中国央行紧跟美联储步调的信号。

那么，美联储若加息，中国央行这次会不会行动？

一种看法是很可能不会，因为目前的形势较三个月前已经发生了巨大变化。与上次相比，中国央行已经收紧了信贷环境。中国央行前顾问余永定表示，眼下中国需要保持利率稳定，没有必要跟随美联储。近一段时间中国已能够使用其他工具，预期的美联储加息早已透露给市场，此举不会有太大的市场影响。

也有经济学家认为，中国央行跟随美联储加息才是明智之举。

九州证券全球首席经济学家邓海清认为，本次美联储会议的核心焦点在于，声明中直接提出“缩表将在2017年开启”，超出市场此前2017年底宣布缩表、2018年开始具体实施预期的。再加上今年美联储缩表将是2002年有数据以来、金融危机之后的第一次真正意义上的缩表周期开始，对市场的意义较大，可能会对金融市场产生一定的冲击。

邓海清表示，中国央行此次并未跟随美联储加息，可能主要是为了避免市场形成央行跟随美联储加息的印象，本次央行不加息值得商榷。全球央行流动性拐点，再叠加中国经济状况，中国央行应该保证货币政策的全球同步性。

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