人民币连续贬值 市场在测试中国央行的底线

【williamhill官网 2016年11月2日讯】整个10月份，中国央行已经累计下调中间价超过1100点，人民币兑美元累计下跌1.6%。人民币未来走势引发各界关注。

10月31日是中共政治局28日经济会议之后的首个交易日。而28日当天，人民币跌势扩大并创下近6年来新低，也是去年8月11日中国央行大幅下调中间价之后的最大幅度贬值。

据悉，中共政治局在第三季度召开经济会议，这是非常罕见的，一般的惯例是第一季度、上半年和下半年。此前10月27日，人民币兑美元在岸价一度跌破6.78，离岸价一度跌破6.79。

分析人士认为，中国经济发展严峻的形势，是中共政治局迅速召开此次会议的动因。

首创证券研究所所长王剑辉认为，人民币汇率持续走低的原因主要有两方面：一是国内经济增速放缓，未来预期仍不明朗；二是国内货币供应过于充裕，出现“脱实向虚”等问题。也有市场分析认为，美联储12月份加息概率上升也是因素之一。

目前人民币汇率仍然接近6.8，对于未来走势，市场存在不同观点。大华银行外汇分析师Peter Chia认为，接下来的关注点是6.8～6.83。

有市场分析人士认为，6.83会是一个关口， 2008年全球金融危机时中国央行将人民币兑美元汇率限制在这一点，加上人民币大幅贬值会引发资本外流加剧，所以中国央行可能会在6.82时出手控制。

市场上也有不同的看法。苏格兰皇家银行已经将今年年底人民币兑美元汇率的预测由6.8调低至6.9，预计人民币会继续贬值。摩根史坦利的分析师预测，到2017年年底，人民币兑美元可能会跌至7.26。

从两方面看，中国央行可能会继续允许人民币贬值，以应对市场压力。一是美联储12月份加息的概率较高。美联储11月份的加息概率仅为17%，原因是正值美国总统大选期间；但是12月份的加息概率为74%。

二是人民币虽然兑美元下跌，但是兑一篮子货币没有下跌。大陆房地产存在泡沫风险，金融系统高杠杆，中国央行采取谨慎的货币政策并收紧对银行借贷的监管。在这种背景下，人民币兑美元汇率很可能会进一步贬值。

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