【williamhill官网 2016年01月02日讯】2015年已经过去，是到该做个总结的时候了。
这一年，全球人民都饱受经济灾难。从年初开始，美联储用“加息”这两个字一直忽悠而且不换花样，直到年底才真正兑现。大家的心态从恐惧到疲劳，最后忍不住吐槽，耶伦大妈赶紧着！有人说美元加息是列驶过来的火车，你必须要跳开躲避。但也有机构说，它其实是一阵台风，你根本无法全身而退。无论怎么样，美元加息了，全世界都被玩残了。
由于大宗商品都以美元计价，美国加息让美元的内在价值提升，投资资金的成本增加，这就让原油价格出现大幅回落。布伦特原油在2015年走出了过山车的走势，先从50美元一桶反弹到60多，然后再次暴跌，现在大概只有36美元左右一桶，比年初的低点又跌去了3成。靠着卖油躺着发财的沙特都扛不住了，财政上一个劲的赤字。
而油价之外，其他的商品也都是一个劲的往下跌。CRB商品指数从2014年6月的高点，跌到现在已经跌了一半。那些靠卖资源为生的国家，比如俄罗斯、巴西，号称2015的“绝代双骄”，本币已经贬成了翔，兑美元汇率几年来都跌了一半左右。根据海通证券的统计，很多国家的货币已经放弃了固守美元，实行浮动汇率。但结局基本都很惨。哈萨克斯坦汇率一浮动就跌了35.5%，阿根廷比索跌了41%，阿塞拜疆的马纳特已经跌到了最低水平，跌幅50%，巴西的雷亚尔今年贬值了35%，俄罗斯卢布又贬值了20%，为什么要用“又”字呢？因为2014年卢布刚刚崩盘，跌过了一半。换句话说，2013年俄罗斯人手上的100元钱，拿到现在在国际上的平价也就是40块不到了。什么都没干，财富就缩水了60%。欧元兑美元今年也从1.16贬到了1.09。而本币贬值带来的后果就是，资金大量流回美元，让这些国家的外汇储备大幅下降。几年来辛辛苦苦靠外贸赚的钱，就这么瞬间木有了。
2015年世界部分国家的货币币值变化图（数据来源：彭博社及海通证券研究所）
相比来看，中国的外汇还算坚挺，虽然两次脉冲式的贬值，都是趁人不备，打完收工。人民币小贬了一下，大方向仍然是盯死美元，不过代价也是惨痛的，不得不忍受在顺差的情况下，外汇储备逐渐减少的现实。尽管央行降息了，但国内的钱明显还是不够用，银行间的利率，还是在逐渐上升（下图）。
2015年下半年国内银行间隔夜拆借利率变化图（数据来源：海通证券研究所）
这就与热钱流出有紧密关系。货币贬值，直接的后果就是国内通胀，巴西通胀率超过了11%，俄罗斯已经上升到了15%，都已经开启了恶性通胀模式，而阿根廷更可怕，去年就已经20%左右的通胀了。为了抑制通胀，各国央行没办法只能加息，而加息之后反过来又伤害经济。经济陷入死结。俄罗斯的利率已经17%，甚至超过了中国的P2P。然后就是严重衰退，巴西和俄罗斯的衰退率都在4%左右。
2014年至今俄罗斯、阿根廷等国的外储变化图（数据来源：CEIC及海通证券研究所）
跟卖油的不同，澳洲是卖铁的，三分之二都是澳洲出口的铁矿，不过今年的铁矿石价格也跌了3成，把澳大利亚也坑的不轻，甚至有投行说澳洲的危机将接踵而来，澳大利亚铁矿石投资浪潮和房地产繁荣，从实质上看属于泡沫，或者说，都是中国人推动起来的。2008年，在全球金融危机冲击下，各国经济增速放缓，澳大利亚铁矿石出口也由此受挫，这其实是一个经济结构调整的契机，但是在中国4万亿经济刺激的举措下，恢复了世界经济下行周期对大宗商品的需求，澳大利亚铁矿石产业死灰复燃，开启了又一轮投资驱动的繁荣周期。然后中国人出去，还顺便把澳洲的房价炒高了。据说中国人海外买房，第一喜欢美国，第二就喜欢澳洲，2014年的时候就有165亿美元，去炒澳洲的房子了。现在中国人自己把自己坑惨了，也顺带手把澳洲人民给坑了。国内的钢铁产能过剩，螺纹钢大量积压，银行业不接受钢铁抵押了，钢铁厂也停产了，澳洲的铁矿石根本卖不出去，可能到2018年形成4亿吨的库存，这需要消化6-8年。换句话说，澳洲的铁矿石过剩程度，跟中国的房子差不多。20015年全年澳元兑美元贬值了11%，澳洲经济已经跌到了1.5%。如果中国的房子还是卖不动，那么澳洲明年很可能进入衰退，那么也就意味着澳元还得跌。
2014-2015年国际铁矿石价格月K线图（图中竖线位置为2015年年初的价格水平）
卖油卖资源的倒霉了，那用油的呢？比如欧洲，其实他确实捞到了好处，如果不是今年一直低油价，欧洲玩命搞货币宽松，他的通胀率恐怕早就起来了。虽然今年欧洲的经济增长还是正的，但远比当年差的多的多，欧洲人心里也没底。货币宽松，让欧元兑美元接近平价，如果继续这么搞下去，欧元会不会崩溃，谁也不好说。特别是手里还有几个地雷，比如希腊、葡萄牙、意大利等等，这几个国家的债务率太高，而且都是属于借钱不还的，2015年闹了大半年，最后还是德国法国给钱摆平了。等这笔钱用完了，估计还要闹事。那德国法国能一直给钱吗？这根本就是一场只借不还的庞氏骗局而已。但问题是欧洲老大们也有苦衷，如果把这帮穷亲戚剔除出欧元区，那么欧元的信用将彻底崩溃，大量金钱回流美国，欧元的烂摊子将更难收拾。所以希腊这帮人就是看中了这点，吃定了德法！有一句流行语用在欧洲作总结最合适，就是“喜欢你干不掉我，还不得不不断借钱给我”的样子。所以，欧元2015年已经很难了，2016年将会更难，特别是欧元跌破美元的时候，这种局面将直到崩溃的那一天为止。至于说欧洲能不能缓过劲来，除非欧洲财政统一，政权统一。否则，经济发展落差太大，根本无法在货币上步调一致。欧元运转十几年已经属于奇迹了。
近两年来，欧元兑美元汇率月K线走势图（图中竖线为2014年底的汇率值，网络图片）
至于美国，2015年美国经济平稳复苏，但强势美元却搅得世界鸡犬不宁。80年代加息让新兴的拉美经济破产，90年代加息让东南亚四小龙四小虎全部阵亡，2000年后的持续加息，差点误伤自己，结果把病毒带到了欧洲，让金砖四国、欧洲集体染病。现在9年过去了，又要加息，一般情况下是发展最快的，借钱借的最多的地方倒霉，这个大家就自己脑补吧。而反观美国经济也不是铁板一块，失业还是不少，通胀也还有隐患，科技热潮再度高涨，美国股市已经连涨了6年，这次炸弹会从哪个地方炸响呢？没人知道，但笔者个人判断，美股的中奖概率偏大，PE、VC的创投泡沫也有可能。但不可否认，美国式的创新，已经主导了世界，美国的互联网、移动互联网、新材料、新技术已经在各个方面引领世界。即使遇到风险，也跟其他国家不是一个性质。
说了这么多，你大概已经看到了世界经济这2015年的具体轮廓。有人可能要问，那中国呢？对于这么重要的一个角色，我们当然要重点解读，且听下回分解。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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