地方政府债务集中到期压力大
【williamhill官网 2013年12月31日讯】威廉亚洲官网 审计结果显示，地方政府性债务的总规模基本落在市场预期范围之内，但短期内债务集中到期的偿还压力较大。
审计署12月30日发布的公告显示，截至2013年6月底，政府负有偿还责任的地方政府性债务余额为10.9万亿元，其中，2013年7月至12月和2014年到期债务的占44.8%，2015年、2016年和2017年到期需偿还的分别占17.06%、11.58%和7.79%，2018年及以后到期需偿还的占18.76%。
一位审计署专家接受财新记者采访时说，可见，短期内集中偿还压力较大。
审计署公告指出，目前政府性债务管理中的主要问题之一是，部分地方和行业债务负担较重。截至2012年底，有3个省级、99个市级、195个县级、3465个乡镇政府负有偿还责任债务的债务率高于100%；其中，有2个省级、31个市级、29个县级、148个乡镇2012 年政府负有偿还责任债务的借新还旧率（即，举借新债偿还的债务本金占偿还债务本金总额的比重）超过20%。
2013年上半年逾期债务率明显上升。审计署公告显示，截至2012年底，全国政府负有偿还责任债务的逾期债务率为5.38%，除去应付未付款项形成的逾期债务后，逾期债务率为1.01%。
公告指出，截至2013年6月底，地方政府负有偿还责任的债务10.9万亿元，逾期债务1.15万亿元，其中，含应付未付款项、其他单位和个人借款形成的逾期债务9414.38亿元。据此计算，2013年6月底的逾期债务率为10.6%，除去应付未付款项形成的预期债务后，逾期债务率为1.9%。
不过，上述审计署专家认为，半年末跟年末的逾期债务率指标考核不一样，不能简单比较，因为很多地方政府会在年末集中处理债务偿还。
短期内债务集中到期比例较高的同时，这些债务所对应的项目基本都是中长期的基础设施建设项目。
美银美林大中华区首席经济学家陆挺指出，虽然政府杠杆率快速上升，并不意味着中国处于债务危机的边缘，但是值得关注的风险警报是，地方政府性债务有显著的期限错配。
此外，陆挺指出，过去两年中公共债务增速显著高于经济增速，也是值得关注的风险。
从可比数据看，上一轮政府性债务审计显示，截至2010年底，省市县三级地方政府负有偿还责任的债务余额为6.71万亿元；2013年6月末，省市县三级政府负有偿还责任的债务余额为10.6万亿元，年均增长19.97%。其中，省级、市级、县级年均分别增长14.41%、17.36%和26.59%。
政府负有担保责任和一定救助责任的或有债务，2010年末为4万亿元，2013年6月末为6.95万亿元，两年半期间累计增长。
对于未来如何逐步降低地方政府杠杆率，陆挺认为，为维持经济增长和金融稳定，中国应该避免简单地去杠杆和减少债务。基于中国独特的债务结构，在地方政府去杠杆的同时，中央政府应加杠杆，并且，应该用长期债券替代地方政府性债务中的短期银行贷款和信托贷款。
上述审计署专家认为，长远看，希望地方政府融资逐步走向市场化，主要通过资本市场融资，由投资者来评判风险。
谈到下一步的政府行政债务审计监督，审计署新闻发言人陈尘肇答记者问时指出，全国审计机关将建立起对政府性债务“借、管、用、还”各环节的动态化、常态化审计机制。
上述审计署专家指出，所谓“动态化、常态化审计机制”，是指对于政府性债务的管理，不应该靠每隔几年就进行一次全国性的大规模专项审计，而应该是各级政府要掌握债务数据，审计署在进行经济责任审计、财政审计等日常审计中就能覆盖债务审计。
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