中国金融形势将进一步恶化

【williamhill官网 2013年08月02日讯】央行货币政策委员会原委员、中国社科院学部委员余永定在网易经济学家论坛上称，地方政府债务由于不透明最可能引发债务危机，此外未来一两年内中国金融业处于调整期、改革期，伴随着经济增长速度的下滑，必将导致金融形势进一步恶化。

余永定指出大多数金融危机都是债务危机，其特点是非线性和突发性，对于中国而言，金融体系的五大潜在问题可能会导致债务危机，分别是地方政府债务、企业债务、影子银行、国际收支、跨境资本流动问题。

五大风险中最可能引爆危机的将是地方政府债务，“地方政府债务最危险的原因是我们既不知道实际负债情况，也不知道地方政府未来的偿债能力是多少。根据我自己的经验，跟地方政府打了这么多年交道，地方政府有没有还债的意愿，有没有还债的能力，我表示怀疑。”

影子银行也可能导致慢性危机。“影子银行产品很大程度上是变相揽储，规避75%的贷存比，这是关键动机。由于资金由总行统一使用，产品即便会出问题，风险实际还是由银行承担。”余永定告诉记者，影子银行活动实际上是吸收存款的一种金融创新和对监管的规避，高息揽储加重了融资成本和期限错配的危险，对金融稳定造成了一定威胁，政府应把金融创新纳入审慎监管，同时废除一些不必要的限制。

针对金融机构普遍存在的套利活动，余永定表示，资金空转恶化了资源的配制，降低了金融效率，应该通过加速市场化改革加以解决。他认为中国金融业的高速发展期已经过去，未来一两年内将处于调整期、改革期，伴随着经济增长速度的下降，金融形势将进一步恶化，未来一段时间，不良债权率可能会明显上升。除国内金融形势恶化，余永定还表示需警惕美国QE退出对中国经济的冲击，加强对国外金融风险的防范。

作为央行货币政策委员会原委员，余永定表示，上半年我国货币环境偏宽松，“央行制定的M2全年增长速度是13%，但是在实际执行过程中显著的超过了13%，达到15%左右。全年新增贷款应该是九万亿，前半年已经发出了近六万亿。”为配合经济结构调整，余永定预测未来我国货币政策将会处于偏紧状态，且宏观审慎管理将会进一步加强。

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